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Nach der kontinuierlichen Expansion wurde die Kapitalkette in Frage gestellt und Geely CFO antwortete: "Das Konto ist 54 Milliarden in bar".
Gao Feichang
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Geely, die den ganzen Weg gekauft und gekauft hat, wurde von der Außenwelt tief in Frage gestellt. Seit der Übernahme von Volvo im Jahr 2010 hat Geely (00175.HK) die Londoner Taxi Company, die Malaysian Proton, die British Lotus Motors und die American Taili Flying Car erworben und ist in diesem Jahr in die Volvo Group und Daimler eingestiegen. Gruppe. Zu diesem Zeitpunkt hat Geely eine Reihe von Pkw-Marken wie Geely, Volvo, Lectra, London Taxi, Flying Car, Proton und Lotus, sowie Nutzfahrzeugmarken wie Remote-Autos.
Jahre der Expansion haben Geelys allgemeine Stärke anscheinend erhöht. 2018 ?Fortune? Global 500-Liste, Zhejiang Geely Holding Group (im Folgenden als ?Geely Holding? genannt) für $ 41,2 Mrd. auf Platz 267, im Vergleich zum Vorjahr 76 zu verbessern, das bereits aufeinander folgenden Jahre seiner 7 ist die Liste. 2017 abgeschlossen Geely 1.250.000 Verkaufsjahr Steigerung von 63%, als Chinas erstes autonomes Fahrzeug in der ersten Hälfte dieses Jahres kommt es 760.000 Umsatzziel Abschlussquote von fast 50% erreicht hat. Der Umsatz ist gestiegen, die Gewinne sind gestiegen und der Umfang hat sich weiter ausgedehnt ... Geely wurde ebenfalls befragt, während er einen Applaus gewann.
Einer der größten Zweifel sind die finanziellen Probleme hinter Geely's fortgesetzter Expansion. Nach Jahren großer Akquisitionen, dem Aufbau mehrerer Produktionsstätten in China und dem kontinuierlichen Ausbau der Geschäftsfelder, woher kommen diese Mittel? Der Economic Observer berichtete, dass die internen und externen Investitionen von Geely im Jahr 2017 nahezu 100 Milliarden Yuan betragen. Auf der anderen Seite steigen auch die Aktiva und Passiva von Geely: Ende 2014 beliefen sich die Gesamtverbindlichkeiten von Geely auf 97,47 Milliarden Yuan und stiegen bis zum ersten Quartal dieses Jahres auf 184,26 Milliarden Yuan. In etwa drei Jahren hat sich Geelys Schulden fast verdoppelt. Geely, der ein extrem großes "Autoimperium" betreibt, ist immer noch am Bild des Erwerbs beteiligt, seine Finanzierungsquelle, die Sicherheit der Kapitalkette, lässt noch viele Zweifel aufkommen.
Diese Frage ist Präzedenzfall. Bereits 2009, nach dem Volvo, die Finanzkrise Fraktur Zusammenbruch war mit Blick auf, wenn sie nicht gut gemacht Volvo und ein Bühne Revival, Schicksal und Zhejiang Geely das gleiche junge Auto zu erreichen sein kann. Offensichtlich fühlte Geely auch den Verdacht der Außenwelt. Kürzlich tauschte Li Donghui, CFO der Zhejiang Geely Holding Group, mit Geely über neue Akquisitionen und Finanzierungsfragen aus.
Li Donghui für Economic Observer-Reporter, sagte: ?Geely jetzt Finanzdaten sind alle Aspekte der Gesundheit. 2017 bar auf unser Buch 54 Milliarden ist, weniger als 50 Milliarden Nettoverschuldung viel niedriger als die höchste aller Anlagerisiko-Indikator Li Donghui glaubt, dass dies im Einklang mit "internationalen Standards" steht. Abgesehen von Finanzierungsproblemen hat die Außenwelt Zweifel an Geelys Maßnahmen nach dem Erwerb vieler Marken. Zum Beispiel, wie man es eins nach dem anderen arbeiten lässt? Besteht hier ein Risiko?
Li Donghui, die aktuelle Situation mit der Öffentlichkeit Geely Gruppe Analogie: ?Geely entspricht Volkswagen, Audi, Volvo gleichwertig, Ruths entspricht Porsche, Proton zu Skoda entspricht? Seiner Ansicht Geely Übersee-Expansion beinhaltet zwei Logik Ebene, die Marktlücke das zunehmende Geely Marke Echelon oder füllen, nach dem Erwerb von mehr als eine Marke, die aus dieser Überlegung ist, der zweite ist die Zukunft des gesamten ökologischen Kette Autos zu bauen und strategische Vorbereitungen im Voraus, wie der Erwerb eines fliegendes Auto, Sheng machen Bao Bank, kooperieren mit High-Speed-W-LAN und so weiter.
Finanzstatus ist "zu gesund"?
Woher kommen diese Mittel bei den großen Akquisitionen in Übersee? Zum Beispiel hat Geely stark in die 9 Milliarden Dollar von Daimler investiert. In der schnellen Expansion des Landes können diese Fonds nur auf Geely angewiesen sein, um zu spielen? Laut dem Economic Observer früherer Statistiken berichtete, derzeit Geely einen entwickeln mußte üben ?neuer Energie Fahrzeugabsatz im Jahr 2020 einen Anteil von 90%, also 1,8 Millionen?, das große Ziel des Land zu sein, eine neue Runde von Bauplänen aufrechnen.
Tatsächlich hat Geely in den vergangenen zwei Jahrzehnten nicht weniger als 20 Fahrzeugfabriken gebaut, die alle Teile des Landes von Nord nach Süd abdecken, einschließlich Ersatzteilfabriken wie Motoren und Getriebe. Die Zahl hat das Layout von multinationalen Automobilunternehmen wie Volkswagen in China bei weitem übertroffen. Darüber hinaus erfordern die Einsparung von Baoteng, Fuxing Lotus und London in den Übersee-Märkten eine Menge Investitionen. Geely ist wirklich kein schlechtes Geld?
Als Reaktion auf die Investition von 9,69% der Daimler-Aktien als größter Aktionär wird Geely offiziell alle ausländischen Gelder verwenden, was bedeutet, dass diese Investition keine finanziellen Probleme von Geely mit sich bringt. Li Donghui sagte, dass Geely in das "Equity-Collar" -Modell in Daimler investiert habe (Anmerkung: Der Erwerber wird einen Teil der Aktien des erworbenen Unternehmens gegen Geld an eine Bank verleihen). Diese Operation hat drei Gründe: Daimler-Aktien sind verstreut, zweitens hat das Unternehmen eine gute Rentabilität, eine hohe Ausschüttungsquote und jährliche Bardividenden von mehr als 5% des Aktienwerts, drittens ist die Liquidität von Daimler mit Ausnahme von Aktien und Derivaten sehr gut. Auch sehr aktiv. Er gab auch bekannt, dass der Plan zur Übernahme von Daimler bereits vor drei Jahren geplant war.
In der Tat wurde Geely seit der Übernahme von Volvo immer mit dem Risiko einer "hohen Schuldenquote" konfrontiert, aber nach Li Donghuis Ansicht ist Geelys finanzielle Situation "sehr gesund". Ab dem ersten Quartal 2018 eine Bilanzsumme von 277,3 Mrd. Yuan Geely Holding, Verbindlichkeiten von insgesamt 184,2 Milliarden Yuan, Asset-Liability-Verhältnis von etwa 66,4%. Bei den inländischen Autoherstellern ist diese Schuldenquote nicht niedrig. 2017 A-Anteil Unternehmen des Automobils, SAIC Gearing betrug 62%, 66%, Great Wall Motor, BYD war 55%, niedriger als Geely Holding.
Li Donghui glaubt jedoch, dass es nicht korrekt ist, die Daten von inländischen börsennotierten Unternehmen zu vergleichen. ?Weil die heimische Auto aufgeführten Unternehmen in der Regel nicht als Ganze aufgeführt ist, ist oft Teil einer separaten Auflistung soll den Weltstandard 500, um zu beurteilen, um die Schuldenquote von Fortune 500-Unternehmen sind in der Regel mehr als 70%, deutlich mehr als 80%, wie BMW, Mercedes-Benz nutzen , Volkswagen, ihre Aktiv-Passiv-Quote liegt über 78%, sodass Geely die Kriterien der Top 500 voll erfüllt. "Sagte Li Donghui.
Die Daten zeigen, dass der Asset-Liability-Verhältnis Geely Holding stetige Rückgang in der letzten Jahren 2014 74,90% in 2015 bis 74,41%, bis zu 70% im Jahr 2016 war, 69,7% im Jahr 2017 war 67,3 Prozent, Gesamtoptimierung in dem Staat. ?Wir sind in erster Linie durch ihre eigenen Einnahmen, kombiniert mit anderen Möglichkeiten, am Ende 2016 5000000000 Einführung von strategischen Investoren, unter der Leitung 5 Millionen Aktienfinanzierung durch eigene Anstrengungen, um die Schuldenquote, wie Volvo zu reduzieren, sondern auch durch eine Reihe von Kapitalmarktregelungen Maßnahmen, um sicherzustellen, dass die Aktiv-Passiv-Verhältnis ist gesund und gesund ", sagte Li Donghui.
Darüber hinaus hat er auch gezeigt, dass Geely laufender Cash Flow sehr reichlich vorhanden ist: ?das 2017 Buch 54 Milliarden Bargeld, während Geely und Volvo Gesamtbankdarlehen, die Ausgabe aller Schulden, insgesamt 59 Milliarden Rechnung, so dass weniger als 50 Milliarden im Netz Verbindlichkeiten, wir EBITDA (vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen Gewinn) von fast 50 Milliarden Euro deutlich unter dem ranghöchste jeden Anlagerisikoindikatoren Wenn Geely Automobil aus der Perspektive einer börsennotierten Gesellschaft, unsere Bankschulden viel größer als der Bond-Markt ist, Zusätzlich zu den 54 Milliarden in bar von der Geely Holding Group gibt es weitere 24 Milliarden Akzeptanzrechnungen. "
Kann Geelys "Massentraum" verwirklicht werden?
Neben Finanzierungsproblemen, Geely Jahre der Expansion und Akquisitionen führten auch die Industrie Frage der günstigen Entwicklungsziele, was den Zweck des Erwerbs von mehreren Marken von was? Welche Art von Logik steckt dahinter? Wie funktioniert Geely mit diesem riesigen System mit viel Investition und einem ziemlich verstreuten Layout?
Kürzlich gab es Berichte über die bevorstehenden Börsengänge von Volvo Cars und die Nachricht, dass Volvo auf 30 Milliarden Dollar geschätzt wird. Aus diesem Grund kaufte Geely vor acht Jahren Volvo für 1,8 Milliarden Dollar von Ford. Jetzt, da es bei 30 Milliarden Dollar gelistet ist, hat Geelys Investition im vergangenen Jahr in acht Jahren rund 16 Mal verdient, was ein gutes Geschäft ist. ".
In der Tat hat Volvo in den letzten Jahren unter dem Betrieb von Geely, der die Grundlage für seinen bevorstehenden Börsengang geworden ist, weiterhin neue Einnahmen und Gewinne erzielt. Li Donghui enthüllte, dass es tatsächlich eine große Anzahl von Investmentbanken gibt, die zum Management von Volvo kommen, um Geely zu finden und zu empfehlen, dass Volvo gelistet wird. ?Aber egal, von Volvo Sicht oder aus der Perspektive von Geely, habe nicht gesagt, der Grund ist nicht nicht angegeben werden kann, und profitieren Sie von alle Aspekte des operativen Cash-Flow sind nicht auf die Dringlichkeit aufgelistet. Und Geely hat auch nicht die Einführung unserer Strategie an Dritte Die Investoren verpflichten sich, an die Börse zu gehen. "
Li Donghui sagte, dass Geely Chinas "Volkswagen" sein sollte. Gegenwärtig hat Geely einen entsprechenden Plan für die zukünftige Entwicklung jeder Marke. Im Jahr der Übernahme von Proton Auto hat Geely bereits das Modell Geely Bo Yue nach Baoteng importiert und ist in den südostasiatischen Markt eingestiegen. Kürzlich hat Geely mit Proton eine neue Joint-Venture-Vereinbarung unterzeichnet, die plant, ein neues Energie-Joint-Venture im Umfang von 50: 50 zu gründen und die Elektrofahrzeuge von Proton nach China zu bringen. Im Hinblick auf Lotus plant Geely, es in eine mit Porsche vergleichbare Sportwagenmarke zu bauen.
?Ruths wir ein neues Produkt lancieren, ob es mehr High-End-Statuswert von technologischem Fortschritt oder ein Produkt sein wird, ist, und wir haben weitere elektrische und intelligente Integration insbesondere Volvo und Geely-Technologie in verschiedenen Bereichen zeichnen Vorteil. "Sagte Li Donghui. Es wird berichtet, dass Technologien wie die SPA-Plattform von Volvo und das intelligente Betriebssystem von Geely für das Auto-Netzwerk in die zukünftige Produktentwicklung von Lotus eingeführt werden. Für Lotus wird es mehr auf die Entwicklung von SUV achten.
Derzeit sind Geely Holding Operationen von fünf operativen Tochtergesellschaften zusammen, die für Geely Geely Automobile Group, das führende Gramm verantwortlich ist, Proton und Ruths Marke Volvo Car Group verantwortlich für Volvo und Polestar, Geely Group, verantwortlich für kommerzielle Projekte wie kommerzielle Fern Geely Group ist verantwortlich für neue Geschäfte wie Cao Cao Spezialauto und fliegendes Auto.Die Mingtai Group ist in den Bereichen Bildung und Sport tätig.
?Geely zusätzlich zu den traditionellen Automobilgeschäft, einschließlich der Kapazitätszuweisung in Bezug auf nationale Märkte haben das Glück, einige der vorherigen leer zu machen, denke ich Volvo Trucks und Daimler Kurs auf die Entwicklung von Nutzfahrzeugen ist auch ein günstiger machen. Auf dieser Grundlage Wir werden uns auch auf die Gestaltung von gemeinsamem Reisen, eigener Finanzierung, Online-Technologie und anderen Bereichen konzentrieren und uns auf die gesamte ökologische Kette der Zukunft des Autos konzentrieren.
"Li Donghui erläuterte Geely's aktuelle Investitionslogik.
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