Das ist so klon, aber da man ja normalerweise in mehreren Aktien/Invests drin ist lässt es sich bei solch bullishen Märkten dann doch verschmerzen. Bei Jinko läuft es bei mir gut und Solarworld läuft auch gut (rein in dieser Woche bei 13 ? nach Kaufsignal bei 12,50 ?) und mein Best Invest der Short auf Euro zum US-Dollar DT507D läuft wie geschnitten Brot und ich denke, dass der Euro Richtung 1,20 ? gehen wird. Dazu gab es ja gestern am frühen Abend beim Dow Jones, als er über die 17.000 ging, ein super Kaufsignal für eine gehebelte Longposi zum Dow Jones. Ich kann mich nicht beklagen wie es aktuell bei mir läuft, obwohl das alles rund um den Nordex-Kursverlauf schon ein wenig merkwürdig ist. Hatten wir aber so ähnlich auch schon in diesem Jahr, als es den ganzen Februar immer so hin und her ging zwischen 9,80 und 10,80 ?.
Warum das derzeit auch wieder so ist ist sehr schwierig zu eroieren. Thesen dazu kann man wohl genügend dazu aufstellen.
Heute hat die so hochgelobte RIB Software Zahlen vorgelegt. Die waren eigentlich ganz ok, aber für einen hoch bewerteten Wert wie RIB (2015er KGV bei 23, 2015er EV/EBITA bei 12,4, 2015er EV/Umsatz bei 12,4) reichen Zahlen die Ok sind ganz einfach nicht aus. Somit hat heute der TecDAX-Neuling RIB satte 6% verloren trotz eines tollen Gesamtmarktes. Ähnlich war es ja bei Nordex bei den Q2-Zahlen. Die waren einigermaßen solide, aber sicher nicht mehr und bei einem relativ hoch bewerteten Wert (2015 er KGV bei 19,1/ 2015er EV/EBITA bei 5,8, 2015er EV/Umsatz bei 0,5) reichen solide Zahlen nicht aus. Wobei aber Nordex bei den wesentlich aussagekräftigeren EV-Multiples gar nicht so hoch bewertet ist, denn bei den EV-Multiples wird die hervorragende Nettocashposition von Nordex bewertet, während beim schnöden KGV die Nettocashposi komplett ignoriert wird. Jedenfalls ist ein 2015er EV/EBITA von 5,8 für Nordex nun wirklich nicht teuer, aber um das zu erreichen müssen die Gewinnmargen hoch und seit dem Q2-Ergebnis wo die EBIT-Marge nur bei 4,1% gelegen ist, scheinen dann doch einige Marktteilnehmer daran zu zweifelen ob Nordex die von ihr in 2015 erwartete EBIT-Marge von 6% wirklich erreichen kann. Wenn die Q3-Zahlen in etwa so ausfallen wie ich schätze, EBIT-Marge zwischen 4,8 bis 5,3%, dann dürfte so langsam wieder Vertrauen rein kommen, dass Nordex im kommenden Jahr eine EBIT-Marge von 6 oder sogar darüber realistisch ist. Die EBIT-Marge inkl. Auftragseingang/Auftragsbestand werden die entscheidenden Faktoren sein wie es kurstechnisch bei Nordex weiter geht.
Ich bin von Nordex so überzeugt wie ich es selten bei einer Aktie war. Gilt zumindest für die nächsten 2 Jahre. Nordex hat bis jetzt schon 666 MW an Auslandsaufträge für 2015 offiziell gemeldet. Anhand meiner deutschen Projektliste mit geplanten deutschen Windparks ab 2015 mit Nordex-Turbinen hat Nordex jetzt schon fast 1,1 GW so gut wie sicher feste Aufträgen für 2015. Zum Vergleich: Im 1. Halbjahr 2014 hatte Nordex einen Absatz von 667 MW bei einem Umsatz von 815 Mio. ?. Mit einem Jahresabsatz von 1,4 GW würde Nordex locker einen Jahresumsatz von 1,7 Mrd. ? erreichen.
Insgesamt ist meine deutsche Projektliste mit Nordex-Turbinen auf satte 800 MW angewachsen und davon sind 399 MW jetzt schon vollständig genehmigt und bei 6 Windparks mit Nordex-Turbinen mit insgesamt 150 MW haben schon die ersten Windparkbauvorbereitungen begonnen (Zuwegungen, Rodungen, Fundamente), so dass Nordex diese Windparks schon in der 1.Jahreshälfte mit Turbinen anliefern kann.
Ich bin absolut überzeugt davon, dass Nordex im kommenden Jahr um die 400 MW in Deutschland absetzen wird, denn das gibt meine Projektliste gut her. Werde sie irgendwann in der nächsten Woche mal ganz detailiert posten.
In diesem Jahr wird Nordex in Deutschland zwischen 310 bis 340 MW ausliefern (1. Hj.: 139 MW/2013: 251 MW) und wird damit bei Onshore hinter Enercon, Vestas und Repower in Deutschland die Nr. 4 bleiben wie in 2013. Aber im nächsten Jahr wird meiner Schätzung nach Nordex Repower in Deutschland überflügeln und die Nr. 3 werden. An Enercon und Vestas wird man aber nicht vorbei kommen. Interessant ist aber, dass General Electric mit ihrer Schwachwindanlage GE 2.5-120 immer mehr Fuss fast in Deutschland. Vorallem bei größeren Projekten ab 24 MW. Großes Plus von General Electric ist ihre eigene Finanzabteilung.
Vom Absatz bzw. Umsatz her sieht es meiner Einschätzung nach wirklich richtig gut aus für Nordex im kommenden Jahr und wenn ich mir die Projektlisten so anschaue und dazu dann noch die strategischen Entscheidungen von Nordex in den letzten 2 Monaten (Ausbau der Rostocker Rotorblattproduktion/neuer Rotorblatt-Liefervertrag mit Carbon Rotec/zweiter Hypridturm-Lieferant mit der Drössler Group neben Max Bögl), dann wird sich Nordex diesmal nicht überraschen lassen von der riesigen Nachfrage, die man in diesem Jahr gar nicht voll bedienen konnte. 10 Monate Lieferzeit für die N117 ist um gut 3, 4 Monate zu hoch. Aber der Umsatz alleine wird es wohl nicht richten können um auf alte Jahreshöchststände von 17 ? oder darüber zu kommen, die EBIT-Marge muss genau so passen und da werden von Nordex 6% gefordert und die muss Nordex auch bringen um wieder auf 17 ? oder höher kommen zu können.
|
Thread abonnieren
ETF-Sparplan