erstens einmal ...... cool bleiben, dass wird schon wieder.Die Ammis sind einfach schnell zu beeindrucken.
1. Die Vereinbahrung mit Leucadia über die Verteilung der Einkommen aus dem Verkauf von Assets gilt nur so lange bis newco komplett verkauft ist.
"That agreement, which remains in place until the sale of Newco, allocates proceeds as follows:"
2. Die BlackBox hier ist Newco. Solange nicht klar ist was Newco eigentlich ist, kann mann auch den derzeitigen Unternehmenswert gar nicht richtig einschätzen.
Nach meiner Auffassung ist Newco nur das sog. "noncore asset". Siehe hierzu Folie 10 der Präsentation auf der CC.
Habe aber vorsichtshalber ne Email an FXCM IR geschrieben und Mrs Klein gebeten, offiziell und öffentlich klarzustellen welche Unternehmensbeteiligen an Newco gegangen sind.
So lange FXCM dies nicht klar stellt sind den Spekulationen über den Wert des Unternehmens Tür und Tor geöffnet und die Konkurenten können den Wert entsprechend manipullieren.
Auszug aus meiner Mail:
Good morning Jaclyn,
my name is ...... and I'm from Germany.
I invested a lot of my money in FXCM and I noticed that there is a big confusion regarding the assets you handover to newco. In the several forums all over the world people are still struggling with the question is newco only filled with noncore assets or are all assets of holdings ( so at the end maybe the hole Company ) currently part of newco.If you could launch a clear official statement to the public what newco is all about, it could help a lot.And by the way it will take out all of the discussions about what LUK will possibly receive after three years.
Thank you and pls. forgive my bad English.
with regards
Ctigroupe bewertet das gesamte Unternehmen derzeit mit ca. 500 MIO und geht davon aus, das ca. 450 MIO an Leucadia gehen. Die restlichen 50 MIO können auf die vorhandenen Aktien verteilt werden, so dass in etwa 0,50 $ Cent für die Aktionäre verbleibt.
Die Bewertung ist komplett irreführend.
Ohne die SNB Event und ohne den Kredit hätte FXCM eine Martkapitalisierung von ca. 17 USD pro Aktie = 799 MIO.
Lauf FXCM beträgt der Wert Beteiligungsvermögen ca. 250 MIO.
verbleiben etwa 550 MIO an "core-value"
Wenn die erste Rate in Höhe von 60 MIO zurückgezahlt ist und der Verkauf der Non-Core Assets 250 MIO erbringt und damit Newco abgewickelt werden kann, sind die verbleibenden Kosten aus der Kasse bezahlbar.
Es würde eine MK von ca. 500 MIO verbleiben. Also $10,63 pro Aktie
Zu berücksichtigen sind auch noch offene Wandelschuldverschreibungen im Wert von ca. 127 MIO , die 2017 fällig werden. Da der Kurs bis dahin die alten Höhen wohl nicht erreichen wird führt die dann fällige Kapitalerhöhung zu einer Verwässerung von ca. 25 % was gleichermaßen die Reduzierung des Kurses im selbern Verhältnis nach sich ziehen wird.
Somit verbleibt nach meiner Berechnung ein Kursziel von ca. $6-7 bis Ende 2017
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