QSC, kritisch betrachtet

Hallo QSC-Interessierte.

Warum ein neuer thread?
Erstens möchte ich gerne einen informativen kritischen und realistischen thread zum Thema QSC.

Zweitens möchte ich mich am bisherigen thread nicht mehr beteiligen.- Der thread-Gründer ist sehr großzügig im Austeilen von "Nettigkeiten" (Seife +Hirn , blödsinnig, dämlich, Zynismus) gegenüber anderen Usern , aber auf der anderen Seite sich zu fein, eine eklatante Falschmeldung/Aussage einzugestehen/zu korrigieren! Nicht mal ein "sorry" !

"Na klar haben sich diese beiden Experten schon eingearbeitet, schließlich steigt der Umsatz ? und der Gewinn aus dieser Unternehmenssäule ? recht dynamisch."

Wer  Zeit hat belanglose Zweizeiler zu bewerten,kann sich sicherlich in eigener Sache zwecks "thread-Hygiene"/fairness  auch um Korrektur bemühen! Das ist armselig und da helfen dann auch keine dämlichen Bildchen!

Thema QSC!

Als Grundlage mal ein paar wesentliche Punkte bzgl. jüngerer Vergangenheit und status quo:

Die Vision2016  ist nicht nur krachend gescheitert,sondern hat sich stark ins Gegenteil entwickelt!

Das Vertrauen der Anleger wird durch ständige Fehlprognosen(VV Hermann kündigte jüngst Topline Wachstum für 2017 an) , Sonderabschreibungen und nicht enden wollende "Einmalkosten" ständig aufs Neue verspielt!

Nach den Verlustjahren 2014/15 ist auch 2016 gerade mit Verlust abgeschlossen worden.Das erschreckende daran ist, daß 24 Mio Einsparungen in 2016 einfach "verpuffen"!

Zukunftssegment Cloud wächst zwar deutlich ,aber 18,1 Mio Umsatz sind nicht mal 5% vom Gesamtumsatz und das Segment war 2016 obendrein noch defizitär! -2,2 Mio. - Auch ist (bisher)nicht ersichtlich,wie sich diese Umsatzsteigerung aufschlüsselt in Neukunden/switch von Bestandskunden,was eine seriöse Bewertung dieses Umsatzanstiegs unmöglich macht!

Für 2017 ist neuerdings ein weiterer Umsatzrückgang auf 355 bis 365 Mio geplant.

Andererseits wurde von Finanzvorstand Baustert ein Cloudumsatz von 50 Mio. in 2017 für möglich gehalten,in welchem Mix (Neukunde/switch) auch immer.
Vielleicht bringen die Jahrespräsentation (dann ist Q1 gelaufen) mehr Details und einen konkreteren Ausblick2017?

Absolut Pflicht sind für 2017 deutlich schwarze Zahlen,wenn man sich nicht erneut lächerlich machen möchte im erweiterten Vorstand!

 

beiden Beteiligungen wurden  erst kürzlich  hier abgehandelt:

cargonerds in Posting  # 5535

snabble  in Posting  # 5529

Zu snabble wäre noch anzumerken, dass dort jüngst  die  Geschäftsleitung   auf  5 Personen aufgestockt wurde, jetzt mit zwei  Co-CEOs .

https://snabble.io/de/company

Auf mich macht es den Eindruck, als gäbe es bei snabble  neue  Verhältnisse und evtl. sogar "frisches Kapital" !?
Wir werden sehen, ob die snabble-Beteiligung  im Januar noch besteht!?

 

Hallo Deichgraf,
im Call gab es eine klare Frage nach zum Verkauf stehenden Anteilen und Firmen von Q.beyond.
Darauf kam die eindeutige Antwort: Keinerlei Verkäufe aktuell geplant.

Schaut man sich auf der neuen Snabble Homepage um, dann fehlt in der Rubrik - Partner - Q,beyond vollkommen.
Früher war Q.beyond der erstgenannte Partner von Snabble.

Bei cargonerds gab es Kauf-und Verkaufsoptionen mit Röhling zum 31.12.2024.
Meines Erachtens liegen hier andere Eigentums - Verhältnisse mittlerweile vor.
Im Geschäftsbericht am 30.03.2025 werden wir die Details dazu  lesen können.
 

snabble-Anteil wollte man sich schon länger trennen.
Ich habe am 22.Oktober  in # 5529  darauf hingewiesen, dass die Partnerschaft mit QBY nicht mehr auf der Website von snabble angezeigt wird .
Als Rixen im Call  gefragt wurde, ob sich aktuell  nicht betriebsnotwendige Vermögenswerte im Verkaufsprozess befinden würden , kam Rixen mir etwas überrascht/ "unsortiert" vor mit seiner Beantwortung.  Er hangelte sich von einem skurrilen  "nicht das wir wüssten" :-)  letztendlich hinüber zu einem "nein".
Wenn der Verkauf noch in den Wochen kurz vor dem Call endgültig besiegelt wurde mit Wirkung Ende 2024 , dann wäre der Snabble-Anteil ( einschließlich Ergebnisanteil) noch bis Ende 2024 bei QBY , aber es gäbe offiziell  keinen Verkaufsprozess mehr!?
Wenn es keine Meldung zum Sachverhalt gibt , dann kann man nur abwarten , ob die Beteiligung im Januar noch angezeigt wird auf der QBY-Website.

 

der anderen Seite muss man wohl auch nicht  den  Snabble-Anteil  bezogen auf QBY  als betriebsnotwendig betrachten , weil es mit dem Tagesgeschäft bei QBY  nichts zu tun hat.

Nebenschauplatz! Wäre schön, wenn sich  das Ergebnis bei snabble weiter verbessert hätte und es im Verkaufsfall noch einen Cash-Zufluss gäbe.  

Die Q3-Zahlen zeigen, dass QBY auf dem richtigen Weg ist. Die Aufstockung bei Data Solutions auf 61,76% ist strategisch klug und wird sich auszahlen. Dass man im Consulting temporär Überkapazitäten hat, ist in der aktuellen Marktphase normal - siehe Allgeier, Cancom etc. Die flexible Nutzung dieser Kapazitäten durch Personalüberlassung ist clever und wird die Margen kurzfristig verbessern. Mit der geplanten ARP und Dividende ab 2027 ist QBY für Investoren hochinteressant. Der aktuelle Pennystock-Status spiegelt die Zukunftsperspektiven in keiner Weise wider. Hier schlummert enormes Potenzial!  

... zu den vorgetragenen aussagen (@tradingthelen77) ein paar verständnisrückfragen:

"Die Aufstockung bei Data Solutions auf 61,76% ist strategisch klug und wird sich auszahlen" - Wieso ?? Inwiefern ??
die geschäfts- und finanzpolitik konnte man auch schon mit 51% maßgeblich beeinflussen, die erhöhung um 10,76% bringt da kein nennenswerten zuwachs an stimmrechten (für strategische entscheidungen sind nach satzung/gesetz oft 2/3 oder 3/4-mehrheiten vorgesehen)
finanziell erhöht sich der gewinn für den qby-aktionär um 0,000458 ? (GB2023), wenn sich das ergebnis bei data solutions in 2024 verdreifachen würde auf 1.584.000? , dann entfällt auf die aktionäre durch die die aufstockung 0,00137 ?... dafür sind ? 1,3m aus der kasse verschwunden --> auf die konten der verkäufer gewandert
könnte es nicht eher einem vertraglichen erwerbsvorgang (call-put-optionen) geschuldet sein, denn strategisch finanziell vorteilhafte entscheidungen??

"personalüberhang"
wenn in der marktlage personalüberhang normal ist; so auch bei den zitierten wettbewerbern, an wen soll das personal zur margenverbesserung ausgeliehen werden?

"dividende/arp"
um dividende zu zahlen oder aktien zurückzukaufen, müssen seitens des vorstands noch die bedingungen dafür geschaffen werden. forumsübergreifend scheint es diesbezüglich zumindest konsens zu sein, dass das mit der jetzigen geschäftsplanung allein nicht gelingen wird ...  
z.B. eine dividende von 0,03 ? je aktie entspricht einer divrendite (kurs heute 0,75 ?) von 3,9% - tagesgeld gibt es heute für 2,9-3,46% (vgl. top20  verivox.de); steuerfreiheit unterstellt (verlustvorträge unter beachtung der mindestbesteuerung), wäre ein EBIT von etwa 0,04-0,05 ?/Aktie = ? 5-6,2m nötig - aktuell ca. ? -4m
ob das ergebnis bis 2026 um ? 10-11m verbessert wird, um z.b. 0,03 ausschütten zu können, ist m.m.n. noch sehr unsicher
 

"wenn in der marktlage personalüberhang normal ist; so auch bei den zitierten wettbewerbern, an wen soll das personal zur margenverbesserung ausgeliehen werden?"
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Ist für mich  auch unverständlich, warum Rixen im Segment Consulting schon mehrere Quartale gegen den immer wieder betonten Kern seiner Strategie  " Profit vor Umsatz" verstößt.
Die Makrolage einhergehend mit Investitionszurückhaltung liegt doch schon länger vor ! Es wäre doch besser mit angepasster MA-Zahl beide Segmente mit  > 20% Bruttomarge zu betreiben, als sich auf eine  vage Hoffnung auf baldige Besserung  der Makrolage einzulassen!?
Bei Vollauslastung  einen evtl. möglichen Auftrag wegen Mangel an Kapazität abzulehnen ( externe MA würden nur die Marge versauen), entspräche doch viel eher "Profit vor Umsatz"!
Das Wettbewerber hier Kapazität nachfragen sehe ich auch nicht als wahrscheinlich an.

Möglich wäre es in gemeinsamen Projekten mit Partnern, aber das findet doch sowieso schon statt!

"Von der Partnerschaft profitieren bereits die ersten d.velop Kunden. So unterstützt q.beyond Unternehmen aus unterschiedlichen Branchen bei der Implementierung der Lösungen ?d.velop invoice? und ?d.velop documents?. "

https://www.qbeyond.de/investor-relations/...t-delivery-partnerschaft

Rixen sagt selbst, dass er mit Q3 nicht "superzufrieden" wäre , da muss er sich aber an die eigene Nase fassen. Klar, die ganzen Maßnahmen/Einsparungen haben eine Verbesserung der Zahlen gebracht, man nähert sich der schwarzen Null, aber die Investoren wollen in erster Linie  ein tragfähiges operatives Geschäftsmodell sehen mit Aussicht auf weitere Steigerungen.
Operativ rote Zahlen in einer Rezession sind abschreckend, deshalb kommt der Kurs aktuell nicht aus dem Keller!

 

Die Data Solutions Aufstockung stärkt die Position in einem profitablen Segment - die reine Renditebetrachtung greift hier zu kurz. Im Consulting ist der Personalüberhang zwar kostspielig, sichert aber wertvolle IT-Fachkräfte für den kommenden Aufschwung. Die temporäre Personalüberlassung ist dabei eine pragmatische Zwischenlösung.
Der aktuelle Verlust von nur 1,1% vom Umsatz zeigt: Die Wende zur Profitabilität ist machbar. Mit der Portfoliobereinigung (möglicher Verkauf von Snabble/Cargonerds), KI-Integration und Fokussierung auf margenstärkere Geschäftsfelder ist der Weg vorgezeichnet.
Bei einem Aktienkurs von 0,75? sind die Risiken eingepreist, nicht aber das Potenzial der Neuausrichtung. Vergleichsunternehmen wie Allgeier zeigen, welche Margen im Sektor möglich sind. Die Timeline bis zur Dividende 2027 ist ambitioniert, aber realistisch.  

Zusammenarbeit mit der Telekom

"Cisco Umbrella als Managed Services
Erhöhung der IT-Sicherheit und unmittelbare Erfolge für DMS"

https://www.qbeyond.de/referenzen/dms-tkom/
 

wenn DMS schon  länger in Arbeit ist  ...." Seit März 2023 ist das Projekt in produktivem Betrieb.".........macht es durchaus Sinn verstärkt Referenzen auf der Website auszuweisen , als Werbung in eigener Sache.

Wenn ich es richtig sehe , ist auf der anderen Seite ein völlig nutzloser "Blog" entfernt worden? Ich finde jedenfalls aktuell keinen "Blog" mehr.  In Posting # 5513  hatte ich den letzten Blogeintrag von Thull zum 3.Quartal verlinkt , dort ist jetzt auch etwas anderes hinterlegt.

Unproduktive Dinge/Stellen kann man gerne weiter abbauen!  Wozu QBY überhaupt einen Pressesprecher braucht , wenn man mit Frau Stanja-Wolf  "Head of Marketing & Communications " und IR am Start ist , erschließt sich mir auch nicht.  Anfragen von Finanzblättchen/-onlinePortalen nach  irgendwelchen Artikeln, die aus der Feder von QBY -MA  stammen , können sicher auch nebenher bedient werden. Bei speziellen betrieblichen  Anfragen verweist er sowieso auf die IR , kann ich aus eigener Erfahrung berichten.

Ich befürchte, dass auch in der  "Frauenquote-Einfallschneise"   aka  "People & Culture" noch erheblich Einsparpotenzial vorhanden ist? :-)  

Der Kurs stagniert / korrigiert ja nun  seit Monaten und die jüngsten Zahlen, mit ihren doch eher wieder schwachen Ergebnissen, haben den Kurs auch nochmal im Anschluß weiter gedrückt auf aktuell 0,72?. Damit ist man nicht mehr weit von der  horizontalen Unterstützungszone entfernt, wo man sich in diesem Jahr mehrfach wieder gefangen hat. Bin gespannt, ob man  das jetzt wieder gelingen kann oder ob doch die  Flügel noch mehr erlahmen. Am  Ende ist ein Rixen eben doch bislang auch nichts anderes als ein Hermann 2.0..  Den Kurs bekommen beiden Herren nicht nachhaltig gehoben.  Hier  macht Rixen einfach zu oft verbal dicke Backen und am Ende wird dann doch nur leise gepfiffen, wenn man sich anschaut wie inkonsequent die Profitorientierung hier wirklich läuft. Wurde ja schon von Vorrednern erläutert.  

Kursschwäche erzeugt Notmeldung von bereits bekannten Punkten?

"Auf dem Deutschen Eigenkapitalforum in Frankfurt werden CEO Thies Rixen und CFO Nora Wolters erläutern, wie sie die Ertragskraft über 2025 hinaus erhöhen wollen. Im Mittelpunkt steht der gezielte Ausbau der Technologie- und Branchenkompetenz, um Kunden mit passgenauen IT-Lösungen noch umfassender bei ihrer Digitalisierung zu unterstützen und Skaleneffekte zu realisieren. Eine wichtige Rolle spielt hierbei der zunehmende Einsatz künstlicher Intelligenz (KI). Ertragssteigernd wird darüber hinaus die Erhöhung der Nearshoring- und Offshoring-Quote wirken."

https://www.qbeyond.de/pressemitteilungen/2024/...rozentnobr-steigern
 

"Profit vor Umsatz" wird jetzt in der neuen Präsentation  für 2025 ein " Wachstum & Profit" ausgerufen!

https://www.qbeyond.de/downloads/ir/2024/...m_q.beyond-AG_deutsch.pdf

Ausbau der Branchenkompetenz /Höhere EBITDA-Marge/Nachhaltiger Konzerngewinn/Steigender Unternehmenswert  als Ziele sollen erreicht werden durch.........

Nearshoring und Offshoring   --->  >20%
Ausbau der Technologie? und Branchenkompetenz  .....  auch durch Zukauf
Künstliche Intelligenz .......... Einsatz im gesamten Unternehmen - im Segment "Betrieb" sollen in den nächsten drei Jahren bis zu 20%  Einsparungen möglich sein.

Mal schauen ob der Vorstand gestern/heute  Investoren überzeugen konnte.
Wachstum wäre ja schon mal gesichert , wenn man zukauft, am Profit muss noch stark gearbeitet werden!

 

neuen Präsentation ist  die aufgeführte Anzahl der Kunden ...."1.000 Kunden direkt & indirekt"   etwas erklärungsbedürftig. ( erste inhaltliche Seite)
In 2023 hat CEO Rixen in einem Call  noch  ca.  1.500 Kunden erwähnt , die  all in all  über beide Vertriebswege für up- und cross-selling  vorhanden wären.
Das würde dann bedeuten, daß man ca. 500 Kleinkunden verloren hätte , durch Abgabe der unrentablen IoT-Kunden , Abgabe IoT SIM CARD und Abwicklung "toxischer Verträge",  u.a.  ?

Ich habe der IR dazu eine schriftliche Anfrage zukommen lassen.
 

Hallo Deichgraf
interessante Anfrage an die IR. Sollte diese Abnahme der Kundenzahl stimmen, ist das wirklich ein heftiger Abbau,

Der oftmals erwähnte Zahlungseingang des Escrow und die fällige Steuer dazu, ist aktuell kein Thema.
Wann kommt diese Auszahlung?  


Der free cash flow entsteht aktuell nur aus Finanzanlagen ?
 

ein neuer Investor auf der Bühne mit ca.  400K laut morningstar.

SQUAD Point Five I

https://squad-fonds.de/point-five  

müssen die verkauften Aktien ja auch bleiben! :-)

"SQUAD Point Five
Der SQUAD Point Five investiert in internationale Aktien mit Schwerpunkt auf Nebenwerte. Neben Aktien werden aktiv Kasse und Anleihen allokiert. Im Fokus der Anlagestrategie stehen Titel, die eine deutliche Unterbewertung in Kombination mit einem positiven Momentum aufweisen. Dabei steht der Fondsname SQUAD Point Five für die Anlagephilosophie: ?Kaufe 1 Dollar für 50 Cent?.

https://discover-capital.de/  

erscheint Stand jetzt, nichts Neues  

Bißchen Feuer unterm..... machen können / werden  

"für die Anlagephilosophie: ?Kaufe 1 Dollar für 50 Cent?.!
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haben sie sich schon nicht dran gehalten, beim einstieg qby :D
oder jemand hat denen souffliert, es gibt n masterplan und n mastermind

hinterher sind wir immer klüger ... es wird überraschungen geben - so oder so  

"Im Fokus der Anlagestrategie stehen Titel, die eine deutliche Unterbewertung in Kombination mit einem positiven Momentum aufweisen. Dabei steht der Fondsname SQUAD Point Five für die Anlagephilosophie: ?Kaufe 1 Dollar für 50 Cent?.
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Heißt angewendet auf QBY ........... man hat für ca. 75 Cent eine Aktie gekauft , der man ein Kursniveau von ca. 1,50 ?  zutraut.

Wenn man bedenkt, dass das Aktienprogramm für die zweite Konzernebene ( SMP2020) auf Ende 2025 verlängert wurde, mit weiterhin erforderlichen 2,80 ?  für Zielerreichung, dann sind das doch bescheidene Ansprüche! :-)

Der "Masterplan" in seiner letzten Fassung musste nicht souffliert werden , denn er wurde ja auf ariva veröffentlicht!
QBY als  "alternativer Netzanbieter" :-))))))))))) im Cloudbereich für die Telekom , eine hochwichtige alternativlose "Zahnradrolle" , denn  der über 100 Milliarden umsatzschwere  Konzern Telekom/T Systems  ist ganz sicher nicht in der Lage das zu leisten!  :-))))))))))))))))))))))

2025 wird kommen ...ganz überraschend! :-)))))

 

"Heißt angewendet auf QBY ........... man hat für ca. 75 Cent eine Aktie gekauft , der man ein Kursniveau von ca. 1,50 ?  zutraut."
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Heißt es mitnichten, von zutrauen und kursphantasie ist bei diesem investitionsansatz überhaupt nicht die rede

sie kaufen HEUTE für 0.75 ? was HEUTE 1,50 ? wert ist ! Genau das sehe ich eben nicht!
Nicht auf Basis des jetzigen Businessplans ! = looging forward for strategy 2025  

"sie kaufen HEUTE für 0.75 ? was HEUTE 1,50 ? wert ist ! Genau das sehe ich eben nicht!"
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Wer sieht schon am gleichen Tag zwei  Marktwerte einer Aktie, die  100%  auseinander liegen?? :-)
Ich dachte bisher, dass Investoren immer auf einen möglichst hohen Wertzuwachs spekulieren , es sei denn man "parkt" werterhaltend Kapital, um z.B. eventuelle Minuszinsen  für überschüssigen  Cash-Bestand  zu vermeiden.

Der heutige/aktuelle Marktwert der Aktie spiegelt sich im aktuellen Aktienkurs wider, QBY muss nur nachhaltig bessere  Gründe/Geschäftszahlen vorlegen, dann werden sich auch Käufer finden, die bereit sind mehr als 0,75 ?  zu zahlen!
Discover-Capital ist offenbar der Meinung , dass QBY entsprechende Zahlen/Gründe liefern wird. Das gilt auch für Warburg und Paladin Origins .
Wait and see !
 

"Wer sieht schon am gleichen Tag zwei  Marktwerte einer Aktie, die  100%  auseinander liegen?? :-)"
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Warren Buffet (Zitat): price is what you pay, value is what you get!

hier wird grad gehörig durcheinander geschmissen, was der unterschied zwischen preis (z.B. kurs einer aktie) und deren wert (z.b. sachwert, zukunftserfolgswert, strategischer wert, verkehrswert) angeht...

der preis ist heute 0,71 ? - den wert sehe ich heute bei um die 0,90-1,00 ? (wenn der bisherige businessplan umgesetzt würde), ich sehe ihn aber nicht bei 1,42? --- aber ist nur meine einschätzung ... ich sehe kurspotential von 22-40% wenn der plan von T-Rix aufgeht; wenn der "markt"/die "anleger" erkennen und glauben, dass die angekündigten gewinne geliefert werden
wenn sich T-Rix für die strategie 2025 was ambitionierteres einfällen lässt oder eine idee für was neues (märkte, produkte, services) rausbringt, revidiere ich meine meinung  

theoretische Haarspalterei :-)))
Du unterscheidest ja selbst zwischen Preis(aktueller Kurs) und Zukunftserfolgswert......:-)

Das macht auch Discover-Capital  und die sehen/erwarten eine Chance von einer zukünftigen "Wertaufholung" von ca.  100% bzgl. ihrer bisher getätigten  Investition.

Etwas völlig "Neues/Ambitioniertes" bzgl. Geschäftsgegenstand  wird es nicht geben und wurde auch schon von Rixen abgesagt!
Ausgegebenes Ziel ist vorhandene Stärke/Expertise (Technologie- und Branchenkompetenz) auszubauen (auch durch Zukauf) und den mühsamen Weg hin zur Profitabilität weiterzugehen.
Selbst das ist offensichtlich aktuell für Investoren schon ambitioniert und keinesfalls ein Selbstläufer , sonst stünde der Kurs höher, wegen verstärkter Nachfrage an der Börse.

Wunderdinge wird es nicht geben und QBY wird sich auch nicht "neu erfinden" !

------>Profitabilität -----> weitere Verbesserungen------>  ARP -------> Divi in 2027 für 2026  ....sind für mich auch angesichts der Vergangenheit  ambitioniert genug einstweilen! Je schneller und besser diese Agenda abgearbeitet wird , um so besser wird sich der Kurs entwickeln.