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TOP-15-Liste In der TOP-Liste veröffentlichen wir die von uns besonders favorisierten Titel. Die TOP-Werte sind die jeweils aussichtsreichsten Aktien einer Branche und gehören in den meisten Fällen zu den aus strategischer Sicht von uns bevorzugten Sektoren. In dieser Woche haben wir die Aktie von DEAG durch Depfa ersetzt. Zu den Veränderungen: DEAG: Seit unserer Aufnahme am 28. März konnte der Titel um knapp 44% zulegen. Das jüngst vorgelegte Quartalsergebnis lag zwar voll im Rahmen der Erwartungen; der aufgrund von gestiegenen Abschreibungen (Musicalproduktion Stella) erhöhte Verlust auf Ebit-Basis, der sich im Ver-gleich zur Vorjahresperiode von minus 2,6 Mio DM auf 6,1 Mio DM mehr als verdoppelt hat, könnte jedoch kurzfristig belasten. Depfa: Nach der Neustrukturierung des Konzerns, der in den letzten zwei Quartalen zu Verlusten geführt hatte, ist Depfa nun wieder auf einen positiven Ertragstrend zurückgekehrt. Die Bereinigung der Altlasten im Immobi-lienbereich sollte das zukünftige Ergebniswachstum stabilisieren; zudem spricht die wieder steiler gewordene Zinsstrukturkurve für höhere Ergeb-nisbeiträge aus dem Treasury-Bereich. Mit einem KGV von 8,6 auf Basis 2002 ist der Titel gegenüber vergleichbaren Unternehmen unterbewertet. Unser erwartetes Kurspotenzial beträgt 15%. DEAG-Aktie durch Depfa ersetzt
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