ist ab Dienstag 9 Uhr erstmal wieder gar nichts mehr. Entscheidend wird sein, wer an Flowers verkauft hat und wer nicht und warum nicht. Wenn größere Aktienpakete nicht angedient wurden, weil die Betreffenden hofften, daß der Kurs nach Ablauf der Offerte explodieren könnte, dann könnte es im gegenwärtigen Umfeld sehr rasch schon wieder kritisch werden... Der Aktienkurs ist, man kann das gar nicht oft genug sagen, ist primär das Resultat aus Angebot und Nachfrage. Damit die Kurse steigen, muß die Nachfrage größer als das Angebot sein. Diese Konstellation sehe ich vorerst bei Finanzaktien eigentlich nicht (es kursieren ja seit Tagen schon wieder neue Pleitegrüchte: Lehmann etc.). Fundamental orientierte Leser dieses Threads, also diejenigen, die die HRE als niedrig bewertet ansehen, mögen sich die aktuellen KGV-Schätzungen anderer Banken ansehen (z.B. das der Deutschen Bank oder das von UniCredito). Von einer Unterbewertung der HRE kann, so schwer das all denen fallen mag, die sich an Kurshöchstständen von vor zwei Jahren orientieren, eigentlich nicht mehr die Rede sein, solange die Ertragskraft mal von Fusionskosten, mal von Abschreibungen geschmälert wird. Optische Orientierungen (Kurs ist 60 Prozent gesunken u.ä.) gehören zu den gefährlichsten überhaupt. Durch das plötzliche Angebot von Flowers entstand eine Sondersituation, die den Angebot/Nachfrage Mechanismus vorübergehend aushebelte. Erfolg an der Börse hat natürlich immer vor allem der, der gegen den Trend geht. Durch sein Handeln steigen aber keine Aktienkurse. Dazu kommt es erst, wenn Nachfrage, möglichst von vielen Händen, einsetzt. Woher soll die Nachfrage nach HRE jetzt kommen? Vor den Q2-Zahlen, die ja erneut Abschreibungen, wenn auch weniger als Q1, enthalten sollen? Vor den Q3 Zahlen? Selbst wenn die besser werden sollten, wie Fuzzi in Erfahrung brachte, wird nach einem solchen Vertrauensbruch wie im Januar die große Mehrheit doch erstmal abwarten, ob sich tatsächlich schon eine Wende ausmachen läßt. WENN dem tatsächlich so sein sollte und die Weltwirtschaft um eine Rezession doch noch herumkommt, dann allerdings .... Allen viele Grüße und viel Erfolg, LeoF
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