CTT Correios de Portugal - Staatspost Marktführer

es hiess aber auch im Bericht, dass Q3 so schwach war weil man bereits für q4 investiert hat. den effekt muss man positiv mitrechnen. bald sind wir schlauer :)  

im Rahmen der Erwartung.
Prognose Umsatz  ca. 890 - 924Mio
Dividende 0,12?/Aktie
Aktienrückkaufprogramm  bis zu 3,65Mio Aktien im Gesamtwert von 18Mio. Druchschnittskurs müsste bei 3,88? liegen. Hmm... Hoffentlich nicht :)
recurring EBIT 65 - 75Mio, hätte mehr erwartet.
 

sind ok. Dividende mit 12 Cent + 18 Mill ARP (Und einziehen der Aktien) eine gute Mischung. Guidance mit 65 bis 75 ist sehr weit, aber hier dürfte man wieder vorsichtig agieren. Umsatz und Ebitda 2021 ist über Konsenus. Umsatzprognose auch. Wird wohl über 900 Mill. Dott Anteil wurde verkauft, diesen sieht man wohl nicht als strategisch an. Am Ende hat die deminis Regelung sehr stark reingehauen und wird es auch noch in der 2 Jahreshälfte tun. Preiserhöhungen greifen auch erst in der zweiten Jahreshälfte. Mal schauen was der Markt draus macht, vielleicht gibt's morgen im Call noch Hinweise auf die Immos. 2023 wird man dann wohl in Richtung 9- 10% Ebitmarge laufen.

https://www.ctt.pt/contentAsset/raw-data/...s%2520Presentation_EN.pdf  

liest man nix mehr. ist das die 6,8% Erhöhung?  

ohne erneute restrukturierungskosten. ausblick ok. divi bissl weniger als gedacht hätte und arp auch kosmetisch.

was ist denn de minimis?  

klingt bissl wie der TR-Verkauf von L&S...das ist eine wachsende Perle für die man noch einiges hätte erlösen können. Schade.  

Letter https://www.gwinvestors.com/...c_cid=a764b207e3&mc_eid=34f0cf9ede

Schadenersatz ist von den 6,8% explizit ausgenommen. Finde das ARP eigentlich ganz ordentlich vom Volumen. Wenn man jetzt jedes Jahr 3% der Aktien einzieht, hat dies schon einen ordentlichen Effekt. Dott finde ich auch schade, aber dies war dann wohl doch kein portugiesisches Allegro. Am Ende hat man dort investiert, um den Ecommerce in PT anzukurbeln. Das braucht man jetzt wohl nach Corona nicht mehr.

sind die neuen EU Steuer Regelungen, die schon seit dem Q3 zu Verlusten bei internationaler Mail geführt haben und dies wird auch das erste Halbjahr belasten. Ärgerlich, aber kann man leider nicht ändern.

Mail:
-Sehe ich das richtig, dass die Postpreise 2021 um 1,72% gestiegen sind? Da wäre ja dann ein 6,8% Anstieg doch deutlich mehr als es auf den ersten Blick aussieht.
-Auch gut: 8 Mio. New Spring Umsatz bei 4 Monaten wäre 24 Mio. aufs Jahr (statt 21 Mio. wie in 2020)

Parcel:
-Auch stark natürlich weiterhin die Entwicklung in Spanien. Hier bin ich mal gespannt wie sich die "Nachcoronazeit" auf die Sendungsmengen in Q1/Q2 auswirken wird.

Bank:
-Risikoausweitung hin zu Konsomenten/Autokrediten und weg von Immos finde ich nicht so gut!
-auf Slide 14 steht, dass die Moratoria auf 0 gesetzt wurden. Heißt das, man hat das abgeschrieben bzw. umgebucht? Oder sind tatsächlich alle Zahlungen wieder reingekommen? Die Formulierungen hierzu sind irgendwie für mich als Nicht-Banker nicht so klar.

FSS:
-diese Passage zeigt, dass man bei CTT echt alles ausprobiert, gefällt mir diese unternehmerische Denkweise in allen 4 Segmenten. "A number of retail initiatives were launched in 2021, of which the following are highlighted: (i) the resizing of the lottery and "scratch cards" segment and of its supplier management; (ii) the launch of own editions of books and the repositioning of the offer; (iii) the partnership with Worten for the launch of a line of small household appliances with their own display in CTT post offices and the launch of a line of small gadgets from other suppliers, with a counter display; (iv) the reformulation of the partnership with ForAll Phones and of the reconditioned
products business model; and (v) the opening of CTT's first outlet store, located in Lisbon (Restauradores), with the aim of selling older products at lower prices, allowing for improved sales and stock management."

other:
-Bei den Restrukturierungskosten vermute ich, dass man die schnell noch nach 2021 gepackt hat damit recurring EBIT und reported EBIT nicht zu weit auseinanderlaufen (sind ja nur eine Vorsorge für Q1/22) - hier 5-6 Mio. Einzusparen wäre schon top
-"(v) recording of an impairment for a ?2.2m investment in the entity Mktplace" -> man hat also mit Dot.pp einen VERLUST eingefahren. Hätte ich ehrlicherweise nicht gedacht...
-man ist offen für Zukäufe in Logistics/fulfilment
-60% der Routen wurden optimiert - der Rest bis Ende 2022


 

bissl offtopic - aber jemand ne Idee was das 2.Coinvestment sein könnte? Die machen es jetzt schon den 2. Brief spannend und nach dem Erfolg von CTT würd ich mich da wohl auch einkaufen wenn es passt :)


 

Wäre sofort dabei...

ne Punktlandung hinbekommen, was Ebit und Überschuss betrifft. 61,9 Mo Ebit statt erwartet 61,6 Mio. 38,4 Mio Überschuss statt erwartet 38,3 Mio.
Nur bei Umsatz und Dividende waren sie etwas zu vorsichtig. Immerhin 12 Censt statt 9 Cents. Ich hatte mit 10 Cents gerechnet.

Ich geh mal davon aus, dass man 2022 eher wieder am oberen Ende der Prognose rauskommt. Also 75 Mio Ebit, was dann auf 30 Cents EPS und 15 Cents Dividende hinauslaufen dürfte.


Seid ihr bei Greenwood echt solche Edel-Follower? :)

Also blind sollte man letztlich nichts kaufen, nur weil es jemand anderes tut.  

Vorher anschauen:-)

hätte ich gar nicht erwartet, weil Ergebnisse und Ausblick eher in line waren. Zudem mögen Investoren Divis lieber als ARPs. Aber in allen Segmenten hat CTT noch einiges an Potential.

foderungen dürften wohl auch als ARP dann wieder an die Aktionäre fliessen. Vielleicht gibt es hier ja im Laufe des Jahres eine Entscheidung.

in der heutigen QA Runde heisst es, dass es zum Immoprojekt noch im ersten Halbjahr eine News gibt. Sind also nur noch 3 Monate.

oder den Gründen zu Bandbreite der Prognose? oder sonst was spannendes? danke schon mal :)  

kurz, aber Steven Wood erscheint auf twitter weiter bullish zu CTT. Der dürfte den besten Einblick haben. Bin mir recht sicher, dass man über der Prognose von 75 Mill. Ebit rauskommen wird.

Kann jemand mal eine Schätzung abgeben, wo der Einstiegspreis bei Steve Woods hier etwa liegt? Könnte es um die 3 Euro sein oder doch erheblich günstiger?

Der hat ja offensichtlich eine längerfristige Perspektive und glaubt noch an ganz andere Kurse.

Wo etwa seht ihr den Kurs Ende 2022 und Ende 2023?

Frage mich eigentlich, ob der Zug hier schon abgefahren ist oder ob es sich noch lohnt aufzusteigen. Nicht immer schafft man: "The early bird gets the worm!" Bei IVU Traffic bin ich bei unter 2 Euro eingestiegen, so etwas erwarte ich hier natürlich nicht. Eine Verdopplung würde in etwa 1.5 Jahren würde mir reichen.

Macht das Sinn?

 

hier erst in 4 Jahren. Dafür hat man den Vorteil, dass man nicht auf höhere Multiple hoffen muss, sondern bei diesem Case geht es in erster Linie um Gewinnanstieg. Aber dafür bekommt man während der Wartezeit Dividenden und hat noch durch die Immos und den Schadenersatz zwei Sondersituationen mit einem Wertpotential von 2 Eur pro Aktie.

Auch für die Quellensteuer-Vorabbefreiung benötigt man laut SBroker und dem Formular Mod 21-RFI die portugiesische Steuer-ID-Nummer (NIF). Hat es jemand geschafft, diese zu beantragen? Es gibt ein Steuerportal, in das man sich entweder mit der NIF oder mit dem portugiesischen Ausweis anmelden muß (die NIF wird bereits für die Registrierung benötigt).
https://info.portaldasfinancas.gov.pt/pt/docs/...uese-tax-system.aspx
https://www.portaldasfinancas.gov.pt/

Offenbar geht das online für Privatpersonen nicht, nur persönlich vor Ort oder über einen portugiesischen Anwalt:
https://worldwidelawyers.co.uk/getting-a-fiscal-number-in-portugal/
https://www.expatica.com/pt/living/gov-law-admin/nif-portugal-1092052/

Offizielle Seite: https://eportugal.gov.pt/en/servicos/...o-fiscal-para-pessoa-singular

Billiger als ein Anwalt wäre wahrscheinlich Urlaub in Portugal. Aber ob die Englisch können und man dann auch einen Termin bekommt (z.B. wegen Covid-19) ...?  

Die NIF beantragt man bei der DKB beim ersten mal über die Bank. Von der DKB hatte ich das entsprechende Formular bekommen, welches die Bank weiterleitet. Nach erfolgter Vergabe teilt die DKB die vergebene NIF mit, die man dann in das Mod 21-RFI neu einträgt.  

Ergänzung zur NIF via DKB:

a) kostet nicht zusätzlich.
b) ging bei mir recht fix, ca. 1 Woche. DKB rechnet mit max.  4 Wochen.