IVU - sachlich und konstruktiv

eine News kommen sollte, dann muss sie spätestens heute nach Börsenschluss kommen, sonst machen die sich ja unglaubwürdig, von wegen - wer das alles denn schon vorher wusste.

Womöglich doch alles nur Psychologie - Und Scansoft -du hast dann diesen "Run" ausgelöst.
 

Aus meiner Sicht gibt es viele Marktteilnehmer die IVU kaufen, weil Init so steigt. Es gibt auch keinen Grund, dass die schere zwischen Init und IVU zu groß wird.  

von Börsengeflüster:

http://boersengefluester.de/...seven-principles-schweizer-electronic/  

im jahreschart ist ja jetzt ivu schlagartig in überkauften (Rsi) Bereich gelaufen. Da wird es bis zu den Zahlen erstmal durchatmen heißen ..

das Cash müsste ja jetzt doch eig. wieder anziehen auch unter den jahr ... soweit ich in meinen erinnerungsvermögen nachsehe waren da nicht hier verschiebungen .?

 

#518
Aus meinem Gespräch ließe sich vieles ableiten. Ein EPS von 15 Cents genauso wie ein EPS von 35 Cents. Hängt ja auch gerne mal an einem Sonderfaktor oder Latenten Steuern, die schwer einzuschätzen sind, selbst für den Vorstand zum jetzigen Zeitpunkt.

Ich weiß nur, wenn mal keine Sonderfaktoren anfallen und IVU weiter wächst, sind irgendwann 2017 oder 2018 auch gut und gerne mal 40 Cents und mehr EPS realistisch. Da braucht es gar keine großen Hebel.

Sind die 40 cent 2017/2018 sozusagen das Basiszenario inkl. latente Steuern, exkl. Sonderfaktoren, exkl. Großauftrag?
(Worst Case: inkl. Sonderfaktoren, exkl. Großauftrag)
(Best Case: exkl. Sonderfaktoren, inkl. Großauftrag)

 

also ex größere latente Steuern und ex anderer Sonderfaktoren, aber auch ex Großauftrag.

Wachsen muss man natürlich trotzdem auf 46-47 Mio Rohertrag (+10%) in den kommenden 1-2 Jahren. Dann würde es auf 40 Cents ex Sonderfaktoren hinauslaufen. Das sollte auch ohne Großauftrag machbar sein, wobei es ja hier wieder drauf ankommt was man darunter versteht. Mir ging es ja immer um einen richtigen Großauftrag oberhalb 10 Mio ?. Den braucht man nicht, um 46 Mio Rohertrag zu erzielen. Man muss halt "nur" weiter über wiederkehrende Umsätze und solchen "Großaufträgen" wie dem aus Kanada letztes Jahr wachsen.

Frage der Bewertung stellt sich zudem auch immer. Ich persönlich halte ein KGV von 18-20 aufgrund der sehr starken Bilanzdaten und des stetigen Wachstums für gerechtfertigt. Insofern reichen da auch erstmal 20 Cents EPS, um höhere Kurse zu rechtfertigen. Init hat ja fürs laufende Jahr auch ein KGV über 20. Von anderen Aktien ganz zu schweigen, die teilweise KGVs über 30 haben, obwohl sie auch nicht stärker organisch wachsen.



hier mal ein bißchen Charttechnik

 

http://www.ivu.de/aktuelles/pressemitteilungen/...planungssystem.html  

ein größerer Auftrag und unterstreicht nochmal die sehr gute Positionierung von IVU im DACH Raum. Passend dazu, dünnt sich langsam der Bestand an Aktien unter 3,5 EUR aus. Katjuscha hat den Investmentcase ja nochmal schön dargestellt. IVU ist aktuell das günstigeste Softwareunternehmen auf dem deutschen Kurszettel. Man bekommt das strukturelle Wachstumspotential, den Nettocash und die Verlusvorträge aktuell geschenkt. Zudem ist mit Metric auch noch ein Wettbewerber endgültig in die Knie gegangen. Hier besteht die Chance, dass sich IVU Assets (Personal etc) sichern kann. Irgendwann wird zudem IVU auch gezwungen werden sich über eine sinnvolle Kapitalallokation Gedanken machen zu müssen, dies würde weitere Potentiale freisetzen.

schöner Auftrag, betreibt die BLS doch das zweitgrößte S-Bahn-Netz der Schweiz. Mit insgesamt über 3000 Mitarbeitern in den diversen Tochterunternehmen auch kein kleines Unternehmen. Mal schauen was das für den Aktienkurs bringt, aktuell eher noch keine Reaktion.

https://www.bls.ch/d/unternehmen/blsag.php

Gruß Wavesurfer  

Der Auftrag ist unter simap.ch einsehbar .... 10,8 Millionen CHF ;)  

Ich finde dort den Auftrag irgendwie nicht. Kannst du noch einen genaueren Link eingeben? Wenn es zuftreffen würde, hätte dieser Auftrag schon die Dimension einen Großauftrages (über 10 Mill., EUR).

wir wohl vor den Zahlen am 30.08. keine Bange haben.  

krass, ist schon 2 Monate alt, aber der Auftragswert stimmt:

https://www.simap.ch/shabforms/COMMON/search/searchresultDetail.jsf

15.06.2016|Projekt-ID 131586|Meldungsnummer 919073|Zuschläge
 
Zuschlag
Publikationsdatum Simap : 15.06.2016

1. Auftraggeber
1.1 Offizieller Name und Adresse des Auftraggebers
Bedarfsstelle/Vergabestelle : BLS AG
Beschaffungsstelle/Organisator : BLS AG, Genfergasse 11,  3001  Bern,  Schweiz,  E-Mail:  beschaffung.it@bls.ch,  URL www.bls.ch

1.2 Art des Auftraggebers
Bund (Dezentrale Bundesverwaltung - öffentlich rechtliche Organisationen)
1.3 Verfahrensart
Selektives Verfahren

1.4 Auftragsart
Dienstleistungsauftrag

1.5 Gemäss GATT/WTO-Abkommen, resp. Staatsvertrag
Ja

2. Beschaffungsobjekt
2.1 Projekttitel der Beschaffung
Ressourcenplanungssystem BLS
2.2 Dienstleistungskategorie
Dienstleistungskategorie CPC:  [7] Datenverarbeitung und verbundene Tätigkeiten
2.3 Gemeinschaftsvokabular
CPV:   48000000 - Softwarepaket und Informationssysteme,
48100000 - Branchenspezifisches Softwarepaket,
48600000 - Datenbank- und -Betriebssoftwarepaket,
72210000 - Programmierung von Softwarepaketen,
48451000 - Softwarepaket für die Unternehmensressourcenplanung (ERP)

3. Zuschlagsentscheid
3.1 Vergabekriterien
Erfüllungsgrad der Anforderungen und Beurteilung der Antworten zu den Fragen  Gewichtung 35%
Preis  Gewichtung 30%
Implementierungsstand der Anforderungen und Fragen  Gewichtung 15%
Beurteilung der Anbieterpräsentation / Systemdemonstration  Gewichtung 10%
Referenzen  Gewichtung 5%
Qualifikationen der Schlüsselpersonen  Gewichtung 5%

3.2 Berücksichtigte Anbieter
Liste der Anbieter
Name : IVU Traffic Technologies AG, Bundesallee 88,  12161  Berlin,  Deutschland
Preis:  CHF 10'831'526.00 ohne MWSt.
Bemerkung : Es handelt sich um den unverhandelten Angebotspreis.


3.3 Begründung des Zuschlagsentscheides
Begründung : Der Anbieter IVU Traffic Technologies AG, Berlin (D) erfüllte alle Anforderungen.

4. Andere Informationen
4.1 Ausschreibung
Publikation vom : 09.10.2015
im Publikationsorgan : www.simap.ch
Meldungsnummer 885349
4.2 Datum des Zuschlags
Datum : 08.06.2016

4.3 Anzahl eingegangene Angebote
Anzahl Angebote : 1

4.5 Rechtsmittelbelehrung
Gegen diese Publikation kann gemäss Art. 30 BöB innert 20 Tagen seit Eröffnung schriftlich Beschwerde beim Bundesverwaltungsgericht, Postfach, 9023 St. Gallen, erhoben werden. Die Beschwerde ist im Doppel einzureichen und hat die Begehren, deren Begründung mit Angabe der Beweismittel sowie die Unterschrift der beschwerdeführenden Person oder ihrer Vertretung zu enthalten. Eine Kopie der vorliegenden Publikation und vorhandene Beweismittel sind beizulegen.
 

knapp 10 Mill Euro ist schon ne Hausnummer. Jetzt reagiert auch der Kurs. Ich frag mich nur warum die news erst jetzt kommt.

Gruß Wavesurfer  

wieder nicht als Adhoc.

Aber okay, vielleicht auch ganz gut so.

Dürfte ein sehr gutes Jahr 2017 werden. Ich nehm jedenfalls mal an, dass der Hauptteil (insbesondere beim Cashflow) ins Jahr 2017 fällt.  

4.3 Anzahl eingegangene Angebote
Anzahl Angebote : 1

Auf der Homepage steht "IVU saw off multiple international competitors in a comprehensive bidding process" und dann gibt es nur 1 eingegangenes Angebot? Oder bezieht sich das auf die Anzahl der Angebote von IVU wie unter 3.2 erwähnt "Bemerkung : "Es handelt sich um den unverhandelten Angebotspreis."  

Darum hat der Kurs wohl bei knapp 3 Euro gedreht. Fällt ungefähr mit dem Auftrag zusammen.
 

noch unter 4 Euro bleibt. Dieser Auftrag sollte doch einige Unsicherheiten aus der Aktie nehmen.

Gruß Wavesurfer  

öffenlich, wenn obiger Zuschlag schon Mitte Juni erfolgte?

Gab es da noch irgendwelche Hürden bis der Vertrag endgültig unterschrieben war?  

Kann ja sein, dass der 08.06. der Zuschlag war, die Effektivität aber erst am 15.08. oder so
vereinbart war. Oder vielleicht hing die Effektivität auch an einem Initial Payment welches nun eingegangen ist? Hauptsache die Order ist im Sack..! Super!
Darüberhinaus scheint sich aber die Kapitalmarktkommunikation allerdings nicht zu verbessern.
Wirklich schade, da dies ja nun wirklich im Eigeninteresse von IVU und Vorständen sein sollte..!  

einiges der Personalmehrkosten im nächsten Jahr kompensieren. Da hier wieder die Standardprodukte von IVU zum Zuge kommen, sollten auch die Margen auskömmlich sein und man hat wieder ein schönes Referenzprojekt.

Gibt zwar noch immer einige Aktionäre die raus wollen, aber die Konsolidierung sollte langsam abgeschlossen sein. Mit diesem Großauftrag gibt es jedenfalls einen entprechenden Trigger für eine nachhaltige Trendwende.

aber in der Summe macht eben auch das Kleinvieh Mist. Ist jedenfalls willkommen, da man aktuell alles gebrauchen kann was hilft den Bereich 3,35/50 als Fangnetz zu etablieren von dem aus man wieder aufwärts schauen könnte. So wäre bislang der Rücksetzer der letzten Tage erstmal nur als normaler Pullback ansehen. Vielleicht gibt es ja dann in einigen Tagen noch was bei den Hj.1 Zahlen was ebenfalls etwas unterstützend mitwirkt, auch wenn natürlich das alles entscheidente Quartal Q4 bleibt.  

10 Mill CHF würde ich nicht als kleinen Auftrag bezeichnen, zumal es hier um reine Softwareprodukte geht. Für mich ist dies schon ein Großauftrag. Aber letztlich ist es egal, entscheidend ist, dass sich das Geschäft von IVU strukturell weiter entwickelt und hierfür ist der Auftrag schon einmal ein gutes Signal/Zeichen.

nachgekauft. Hoffentlich gibts keine bösen Überraschungen in Q2.  

böse Überraschungen?

Das in Q2 wieder ein Verlust angefallen ist und man relativ deutlich auf Halbjahresbasis unter Vorjahr liegt, ist ja eh 100%ig klar. Deshalb ist der Kurs die letzten Monate so stark gefallen.

Das lag natürlich hauptsächlich am Personalaufbau. Begründet wurde das mit Kapazitätsaufbau im internationalen Vertrieb und in der Produktentwicklung. Der erste Grund wurde heute durch den Großauftrag bereits bestätigt. Der zweite Grund ist eine Investition ins mittel/langfristige Wachstum.

Daher wird 2016 halt ein Übergangsjahr, wo zwar der Rohertrag deutlich steigen wird, aber Ebitda und Überschuss wohl auf Jahresbasis nur stagnieren werden. Mit dem heutigen Auftrag dürfte aber wohl schon klar sein, dass IVU auch 2017 wieder gut wachsen wird. Und dann wirken die Skalenefekte wieder sehr eindeutig. Ich hab jedenfalls heute meine Prognose für 2017 auf 61-62 Mio Umsatz und knapp 46 Mio Rohertrag erhöht. Das kann im besten Fall auf ein einstelliges KGV hinauslaufen, wobei ich mit der neuen Kostenstruktur (immergin rund 2,5 Mio höhere Personalkosten) erstmal nur mit 33-35 Cents EPS rechnen würde. Allerdings dürfte IVU Ende nächsten Jahres noch zusätzlich 20 Mio Cash auf dem Konto haben. Wäre schon eine ziemlch einzigartige Unterbewertung. Aber klar sollte hier jedem Anleger sein, dass Q2 natürlich nochmal einen Verlust bringen wird.