Vivacon: Outperformer 15.02.2005 09:38:09
§ SES Research bewertet die Aktie des deutschen Immobilienunternehmens Vivacon AG in einer Analyse vom 14. Februar unverändert mit "Outperformer". Ein fairer Wert wird nicht angegeben.
Die Vivacon AG habe vorläufige Daten zum abgelaufenen Geschäftsjahr 2004 veröffentlicht und im Rahmen einer Telefonkonferenz Erläuterungen zum Geschäftsverlauf gegeben. Das Unternehmen habe im vergangenen Geschäftsjahr deutlich stärker wachsen können als ursprünglich angenommen, so sei der Umsatz von 43,2 Mio. Euro in 2003 auf circa 102 Mio. Euro gesteigert. Das Nettoergebnis habe sich von 3,4 Mio. Euro auf 6,8 Mio. Euro verdoppelt. Die vor der erstmaligen Platzierung eines Immobilienpakets an einen institutionellen Investor (Verkauf von 886 Wohnungen an die Conwert Immobilien Invest AG am 23.Dezember 2004) zuletzt nach oben angepasste Prognose der Analysten habe 57,2 Mio. Euro beim Umsatz und 4,4 Mio. Euro beim Ergebnis gelautet. Da nicht vollends abschätzbar gewesen sei, in welchem Umfang der Conwert-Deal bereits im abgelaufenen Geschäftsjahr umsatz- und ergebniswirksam werden würde, hätten die Analysten noch keine Anpassung vorgenommen.
Die vermeldeten Zahlen würden in eindrucksvoller Weise zeigen, mit welcher Dynamik Vivacon momentan zu wachsen in der Lage sei. Pakettransaktionen, wie bereits im Falle des Conwert-Deals erfolgreich durchgeführt, würden in Zukunft einen sehr großen Stellenwert einnehmen. In der Telefonkonferenz sei zwar noch keine konkrete Prognose für das laufende Geschäftsjahr gegeben worden, allerdings sei man zuversichtlich, dass man es in 2005 nicht bei einer großen Blocktransaktion belassen werde. Auch wenn die Margen im Rahmen derart großer Transaktionen nicht das alte Niveau um die 20-prozentige EBIT-Marge erreichen würden, dürfte die Gesellschaft die Ergebnisdynamik auch im kommenden Jahr aufrecht erhalten.
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