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http://files.shareholder.com/downloads/YHOO/...036/1011006/filing.pdf (Seite 3):
"Entry into a Material Definitive Agreement
On July 23, 2016, Yahoo! Inc. (“Yahoo”) entered into a Stock Purchase Agreement (the “Purchase Agreement”) with Verizon Communications Inc. (“Verizon”), pursuant to which Yahoo has agreed to sell, and Verizon has agreed to purchase (the “Sale”), all of the outstanding shares of Yahoo Holdings, Inc., anewly formed wholly-owned subsidiary of Yahoo (“Yahoo Holdings”), which, immediately prior to the consummation of the Sale (the “Closing”), will own the Operating Business (as defined below) of Yahoo. The consideration to be paid by Verizon to Yahoo in connection with the Sale is $4,825,800,000 in cash, subject to certain adjustments as provided in the Purchase Agreement. Concurrently with the execution of the Purchase Agreement, Yahoo entered into a Reorganization Agreement (the “Reorganization Agreement” and, together with the Purchase Agreement, the “Transaction Agreements”) with Yahoo Holdings, pursuant to which Yahoo will, prior to the consummation of the Sale, transfer all of its assets and liabilities relating to the operating business of Yahoo (the “Operating Business”), other than specific excluded assets and retained liabilities, to Yahoo Holdings (the “Reorganization” and, together with the Sale, the “Transactions”). Verizon will also receive for its benefit and that of its current and certain future affiliates, a non-exclusive, worldwide, perpetual, royalty-free license (the “Excalibur License”) to certain intellectual property not core to the Operating Business held by Excalibur IP, LLC, a wholly-owned subsidiary of Yahoo, that is not being transferred to Yahoo Holdings with the Operating Business.
The excluded assets include cash and marketable securities as of the Closing, Yahoo’s equity interests in Alibaba Group Holdings Limited, Yahoo Japan Corporation, certain other minority equity investments, and all of the equity in Excalibur IP, LLC. The retained liabilities will include Yahoo’s 0.00% Convertible Senior Notes due 2018. Following the Closing, the excluded assets and retained liabilities will remain in Yahoo (referred to as “Remaining Yahoo”) which will be renamed and will become an independent, publicly traded management investment company registered under the Investment Company Act of 1940."
Das ist nicht so schlimm, dass wir heute fallende Kurse sehen. Für die Mutigen ist das der Zeitpunkt, um noch einmal einzukaufen, wenn sie keine schlechten Nachrichten von BABA befürchten. Yahoo! wird eine Beteiligungsgesellschaft nach US-Recht und kann auf diese Weise seine Steuerlast erheblich senken. Weiterhin gehe ich davon aus, dass Marissa Mayer das Unternehmen verlassen muss, um weiteren Schaden (nun auch für Verizon) abzuwenden. Der Preis steht und Yahoo's Zukunftspläne liegen nun in der Hand von Tim Armstrong. Da kann man auch getrost auf Frau Mayer verzichten. Es gibt neben dem oben genannten Professor noch weitere Artikel (z.B von Forbes), in denen man davon ausgeht, dass der Brief an ihre Mitarbeiter am heutigen Vormittag ihre letzte Amtshandlung war.
Die Gründe für den heutigen Kursrutsch kann ich mir nur so erklären, dass heute jede Menge Optionen den Markt fluten und dadurch der Preis gedrückt wird. Für die Shorties ist es ein gefundenes Fressen, um ihre Positionen weiter glattzustellen. Sinn macht das Ganze definit nicht, weil mit dem heutigen Tag und diesem Dokument eigentlich auch klar sein sollte, worauf es bei Yahoo! letztlich hinausläuft. Der Markt wird das aber schon bald realisieren und entsprechend bepreisen. Long-Positionen würde ich heute eher aufbauen als aufgeben, aber bei Yahoo! sind wir es ja auch irgendwo gewohnt, dass der Kurs nicht der Vernunft folgt. Ich rechne ab sofort mit einem Abschlag von ca. 10% auf alle Assets und wenn ich ein paar Mäuse übrig habe und sich die Situation weiter so zeigt, wie sie heute ist (ca. 30% Unterbewertung), werde ich meine Aktienposition sukzessiv weiter ausbauen.
Wer sich OS zulegen möchte, der sollte sich das ganz genau anschauen: Zum einen haben wir mit dem Closing eine Veränderung der Firma, mit der evtl. auch eine Umwandlung in neue Aktien einhergeht. Das könnte zu einem Stolperstein werden, wenn die Emittenten hier nicht kundenfreundlich agieren. Weiterhin könnte es sein, dass das Closing sich verzögert, was dann wiederum Auswirkung auf die Wetten haben könnte, die zu diesem Zeitpunkt abgeschlossen werden. Ich persönlich werde jetzt keine (weiteren) OS kaufen und baue auf folgende Kurstreiber:
- Demission Mayer's
- Offizielle Stellungnahme zur steuerlichen Neuaufstellung
- Kursentwicklung Alibaba
- Kursentwicklung Yahoo! Japan
Ich selbst habe neben meinen Aktien (Ø-Kaufpreis: $35,74) aktuell noch ein paar Calls mit einem Basiswert von $45 bis 12/2016. Die habe ich aber schon etwas länger und deshalb tut mir das heute nur bedingt weh. Ich hatte mir zwar kurzfrisitg mehr von dieser Vereinbarung erhofft, aber bei so viel Unruhe muss man jetzt wohl doch abwarten, bis sich die Analysten etwas weniger "emotional" mit den Nachrichten des heutigen Tages auseinandergesetzt haben.
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