... und genau da geht der Wirtschaftskrimi weiter!
Anhand der Kursentwicklung der kommenden Woche können wir abschätzen, ob Suzuki die Aktien zumindest teilweise über weitere Optionen "gekauft" hat -oder nicht. Wie erklär ich weiter unten.
1. Heute sind Calloptionen auf 103'600 VW-Aktien verfallen. Das ist nicht viel, aber sehr interessant: Alle im Plus. Ausnamslos ALLE offenen Calls, die heute an der kompletten EUREX verfallen sind waren im plus!! Der schlechteste Call hatte einen Basispreis von 100 vs Schlusskurs 108. Keine schlechte Leistung, für sich betrachtet. Im Gegenzug hat kein einziger der Puts auf 104'200 Aktien den Monat im Plus überstanden. Der "beste" hatte einen Basispreis von 105. 2. Auszug aus den Kontraktspezifikationen der EUREX: Kontraktspezifikationen Stand 18 Jan 2010 ![](http://www.eurexchange.com/resources/images/trans.gif) | ![](http://www.eurexchange.com/resources/images/trans.gif) | ![](http://www.eurexchange.com/resources/images/trans.gif) | ![](http://www.eurexchange.com/resources/images/trans.gif) | Optionen auf | Kontraktgröße | Minimale Preisveränderung | Laufzeit (Monate) | VW | 100 | EUR 0.01 | 60 | Erfüllung Physische Lieferung von 100 Aktien des zugrunde liegenden Basiswertes, zwei, drei oder vier Handelstage nach Ausübung: ![](http://www.eurexchange.com/resources/images/trans.gif) | ![](http://www.eurexchange.com/resources/images/trans.gif) | Kontrakt | Erfüllungstag | Standard | t+3 | Deutsche Aktienoptionen | t+2 | Britische Aktienoptionen | t+4 | Finnische Aktienoptionen | t+4 |
Das bedeutet: Wäre Suzuki Besitzer der 1036 Calloptionen gewesen, könnten sie sich kommende Woche theor. 103'600 Aktien im Wert von derzeit 11,2mio EUR liefern lassen. Der Vertragspartner müsste die Aktien bis Dienstag liefern (Erfüllungstag plus 2 Handelstage). Zusätzliche Aktien für 11,2mio sind kein Pappenstiel mehr bei VW St. (s.Anhang). An schwachen Tagen entspricht dies einem kompletten Tagesumsatz. Bleibt der VW Kurs also bis Di halbwegs stabil oder steigt deutlich spricht dies dafür, dass Suzuki sich mit hoher Wahrscheinlichkeit die gecallten Aktien physisch liefern lässt. Dann werde ich auch trotz relativ hoher VW St.-Kurse nochmals kurzlaufende Calls und Aktien nachlegen. Schließlich werden im Dezember dann 800'000 Aktien geliefert werden wollen, die bis dahin gut und gerne 100mio EUR wert sein könnten, was einem Wochenumsatz entspricht und damit deutlich preissteigernd wirkt. V.a. wenn man voraussetzt, dass der Freefloat inzwischen unter 8mio gesunken sein könnte. Sollte der VW St. Kurs dagegen runtergehen liegt dies daran, dass die für Sicherungsgeschäfte teilweise gebundenen Aktien dann ab Montag morgen wieder regulär an der Börse verkauft werden, weil sich niemand diese physisch ausliefern lässt. Vermutlich wird Suzuki dann einen sehr großen Teil der zu erwerbenden Aktien außerbörslich beziehen. Damit lässt sich allerdings noch nicht ausschließen, dass der Kurs der Stämme nicht trotzdem gemütlich weiter auf 150 steigt, aber ich würde es dann ruhiger angehen lassen mit wenig und wenn dann langen Calls.
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