ist zwar eine interessante Interpretation von Dir , aber
im Grunde unterscheiden sich diese F&E-Kosten nicht von
denen anderer Unternehmen. Meistens haben Entwick-
lungskosten etwas mit neuen Projekten / Märkten zu
tun , daher ja auch F o r s c h u n g und Entwicklung .
Fakt ist , dass F&E-Kosten das operative Ergebnis
( = Betriebsergebnis = EBIT ) in der GuV belasten . Und
nicht erst den Überschuss . Und so steht es ja auch in
der adhoc :
"... Bei einer vollständigen und planmäßigen Umsetzung dieses erheblichen Ausbaus der firmeneigenen Forschung und Entwicklung wird MorphoSys in 2009 ein solides Betriebsergebnis zwischen 8 Mio. Euro und 11 Mio. Euro erzielen ..."
Aber egal . Du hast natürlich absolut Recht wenn Du
das profitable ( operative ) Geschäft trennst von den
Investitionen in F&E . Gerade bei MOR ist es ja der
Fall , dass man heute die Ernte von der Saat vieler
Jahre erntet . Ohne die hohen F&E-Kosten würde
man sicherlich einen höheren Gewinn ausweisen ,
aber die Investitionen dürften den Umsatz und damit
den operativen Gewinn zukünftig weiter deutlich
hebeln .
Summasummarum ist die Entwicklung positiv und das
Geschäftsmodell absolut intakt . Und auch ich sehe
grundsätzlich Investitionen in F&E bei Unternehmen
wie MOR grundsätzlich positver als z.B. Dividenden-
ausschüttungen an . Ist aber nur meine Meinung .
Viele Grüße,
- Fundamental -
-----------
Es ist noch nie jemand damit reich geworden, sich seine Investments schön zu reden