ist für mich nicht die treibende Größe. Die > 30 Mrd Ertrag und die dazu gehörigen 25 Mrd SG&A sind ja eher willkürlliche Größen. Sind halt schöne größen, weil leicht rechenbar.
30 Mrd - 25 Md = 83,33% = 5 Mrd op 5 Mrd - 30% Steuer = 3,5 Mrd nST 3,5 Mrd * 3 Jahre = 10, 5 Mrd Thesau ohne Divi Dann noch 500 Mio an Divis und Minderheiten in 3 Jahren und 10 Mrd Thesau und alle Sorgen gelöst.
Aber jede andere Zahl die 5 Mrd op erlaubt ist doch genauso gut 32 Mrd - 27 Mrd 25 Mrd - 20 Mrd 27 Mrd - 22 Mrd usw...
Zum Thema CoBa zu DeuBa. Man kann alles erwähnen. Aber das eine CoBa einer DeuBa um 30% davonläuft, weil sie keine KE mit 30% neuen Aktien durchzieht, müsste klar sein.
Es wurde auch nicht darüber diskutiert, als CoBa die 5550 Mio neuen Aktien auf den Markt warf. Das CoBa von 1,30 auf 0,56 EUR eingebrochen ist, während DeuBa damals seitwärts notierte. Das ist schlicht und einfach Verwässerung und von Verwässerung sollte man die Finger lassen. Auch wenn aus irgendeinem Grunde die KE erst am Markt gefeiert wurde und nicht gleich Richtung 13 einbrach, Das übelste zum Thema Verwässerung sollte bei CoBa und DeuBa jetzt durch sein. Wobei DeuBa jetzt auch was verdienen muß. CoBa verdient sowieso nichts. Aber von CoBa erwartet man, dass sie nichts verdient. Von DeuBa erwartet man knapp 10% EK Renditen (zumindest auf tangible EK). Von einer CoBa erwartet man knapp 5% EK Renditen (zumindest auf tangible EK).
Vor der Finanzkrise forderte man 20% EK Rendite von DeuBa und 10% von CoBa. Durch die Verschärfungen Basel III usw.. ist man mit der Hälfte schon zufrieden. Imerhin muss Risiko mit dem doppelten an EK hinterlegt werden. EK Quote alt = 2007 DeuBa 1,8% heute 4,5% und vom Markt verlangt werden 5% EK Quote alt 2,5% CoBa heute 6% und vom Markt verlangt werden 4,5% Meine Meinung
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