ihr kauft anscheinend lieber greenshift oder travel24 :-))))))))))) Hier mal ein interessanter Beitrag aus dem W:O-Board, bezugnehmend auf eine REUTERS-Meldung ueber den Verkauf der PET-Scans: hier wird davon gesprochen, dass die Verbindlichkeiten in Hoehe von 24 Mio $ "mitverkauft" wurden, d.h. der gesamte Deal einen Wert von 44 Mio $ hatte!!! Lest euch mal diese Seite im W:O-Board durch: http://www.wallstreet-online.de/ws/community/...timeframe=-30&page=30 Hier steht auch der Link. Folgende interessanten Ueberlegungen des Forumteilnehmers "Riemekopp":
"Moin, nachdem ich nun die letzten Tage und vor allem heute ganz groß eingesammelt habe, möchte ich nun auch mal meinen Senf dazugeben.
Den Kaufpreis von 44 Mio $ könnt ihr auch auf der Homepage von Alliance unter Pressemitteilungen nachlesen. Alliance hat übrigens eine MarketCap von ca. 350 Mio. Der Kaupreis beträgt also ca. den 2fachen Umsatz und das bei negativer Ebit-Marge. Für UMS ist das ganze wohl sowas wie ein Weinachtsgeschenk. Erstens verbessert sich die Bilanz in unglaublicher Weise und zweitens wird das Konzernergebnis einen gewaltigen Sprung machen. UMS bekommt also 16 Mio Cash vor Steuern, davon werden die Bankverbindlichkeiten komplett zurückbezahlt. Zusätzlich muß man noch die Differenz ca. 20 Mio ? Verbindlichkeiten von PSAC ausradieren, sodass also ca. 36 Mio ? (= 44 Mio $) Verbindlichkeiten aus der Bilanz wandern. Dies kann man sehr gut nachvollziehen, wenn mal sich im Quartalsbericht die Segmnetverbindlichkeiten anschaut und feststellt, das diese vor allem bei PSAC verhanden waren. Folglich wird die Bilanzsumme nach Verkauf auf ca. 35 Mio ? zusammenschmilzen bei ca. 25 Mio ? Eigenkapital, was eine schöne EK-Quote von ca. 70% wäre. Zusätzlich wird im 2.Hj '05 noch ca. 4 Mio ( falls noch welche übrig sind) an Verbindlichkeiten getilgt. Das heißt die Bilanz ist komplett schuldenfrei. Was bedeutet das nun: 1. Der Abschlag wegen einer katastrophalen Bilanz wird wegfallen 2. Das EBT wird deutlich höher ausfallen, da keine Zinsen mehr gezahlt werden 3. Dividendenzahlung von 0,2 ? entspricht gerade 1,2 Mio ?, was nun locker bezahlt werden kann, außerdem denke ich sollten die Aktionäre auch was von dem Deal haben
Wenn man nun das Q2 Ergebnis von 10 cent aufs Jahr hochrechnet ergeben sich 40 cant + 25 cent durch weniger Zinsen und Abschreibungen ergibt 65 cent. Dazu kommt wohl noch ein Ergebnisbeitrag von ca. 5 cent aus den erweiterten Urologie-Aktivitäten (6 Mio Umsatz für 2006). Bei einem Ergebnis von 70 cent müßte die Aktie bei einem KGV von 15 mit 10,5 ? bewertet werden, was sogar relativ niedrig im Vergleich zu anderen Medizintechnikunternehmen wäre wie Pulsio, Wavelight, Carl Zeiss und Silicon die ein KGV von 16-25 haben.
Auf einen ähnlichen Wert kommt man übrigens auch wenn man den Übernahmepreis betrachtet: Man nehme eine Umsatz von 48 Mio für 2006; wenn man nun für ein unprofitables Geschäft den 2 fachen Umsatz bezahlt müßte man wohl für eins, welches Ebitmargen von bis zu 30% hervorbringt wohl mindestens den 3fachen Umsatz bezahlen, also 48 Mio x 3 = 144 Mio; 144 / 6 Mio Aktien ergibt einen Kurs von 24. So kann man durchaus rechnen, da das jetzige Unternehmen schuldenfrei ist.
Ich will damit nicht sagen, daß der Kurs bald auf 24 steht, sondern nur mal eine Dimension angeben, sodass mein Kursziel auf 12 Monatssicht bei 10 ? liegt, also KGV von 15. Ich denke, daß der Markt noch gar nicht begriffen hat, welches Geschenk UMS durch den Verkauf bekam, obwohl eigentlich schon klar ist, daß durch das Geschenk von 36 Mio ? der Kurs bei 9 stehen müßte: 3 ? vor der Meldung + 6 ? Geschenk = 9 ?.
Naja, wenn es dann schwarz auf weiß im JA '05 zu lesen ist, werden es vielleicht die letzten Analysten merken.
MFG, riemekopp"
Ich glaube, der Cap hier ist zu schmal fuer Analysten-Coeppe :-))) Schlusskurs heute deutlich ueber 4?/ mal sehen, was morgen noch zu kriegen ist, aber eigentlich ist jeder ein Holzkopp, der in diesem Bereich noch verkauft. Gruss, ZACC
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