AT&S ist sehr unterbewertet!

https://www.consorsbank.de/News/CNIDis26048705  

Entscheidung Ausbau 2. Phase in Chongqing

- Kein Ausbau des Werks 1 im Geschäftsjahr 2017/18
- Werk 2 weiter in Evaluierung

Finanzierung des für das GJ 2017/18 geplanten CAPEX von EUR 160-200 Mio. mit bestehenden Instrumenten abgesichert

 

Covenants für das Fremdkapital = Eigenkapitalquote mindestens 35 %

1 Quartal 2017/18 Eigenkapitalquote = 37,2 %




 

Eigenkapital pro Aktie: 12,49 ?

 

EV/EBITDA rd 6 ?

EV*** / EBITDA 2017/2018e   
=940*** Mio €
/160    Mio € ([€815mio Umsatz2015/16 + 13%])x [16-18% EBITDA-Marge])
=5,9x   
   
***Enterprise Value (EV)   
11,40 € Aktienkurs
x38,85  Zahl umlaufender Aktien (Mio)
Mio €   
=442,9  Marktwert des Eigenkapitals
+496,7  Nettofinanzschulden (30.06.2017)
 940    EV

cash-eps rd 2 € ?

"Cashflow aus dem Ergebnis":
Q1_2017/18: €17,5mio
/38,85mio umlaufende aktien 
= €0,45 cash-eps 
-->FY 2017/18e rd 2 €

 

Im Werk Chongqing sind alle 4 Linien in Serienproduktion

Neue Technologiegeneration für mobile Applikationen (mSAP) am Start ? gute Auslastung erwartet


http://ats.net/de/wp-content/uploads/sites/3/2017/...l-27072017_f.pdf


 

Intel - Cannon Lake mit 10-nm starte pünktlich zum Ende des Jahres

Aktuell produziert Intel seine Kabe-Lake-Prozessoren im 14-nm-Prozess.
Erst mit dem Start von Cannon Lake wird Intel die Strukturbreite wieder verkleinern. Dies beutetet, dass die ersten Prozessoren aus dem 10-nm-Prozess ab Ende des Jahres zur Verfügung stehen dürften. Allerdings soll nur eine begrenzte Anzahl im Verkauf landen. Die Produktion werde erst Anfang 2018 hochgefahren und damit auch die Anzahl der verschiedenen Modelle.

https://www.hardwareluxx.de/index.php/news/...um-ende-des-jahres.html

IC-Substrate - 10-nm-Fertigung

AT&S erwartet zu Beginn 2018 die schrittweise Einführung der ursprünglich für das Werk ausgelegten Produktgeneration. Erste Produkte dazu befinden sich derzeit in Qualifikation.

http://ats.net/de/2017/07/26/...atzwachstum-und-ergebnisverbesserung/


 

Der Steueraufwand belief sich im 1 Quartal 2017/18 auf EUR 5,6 Mio.
Mit der Wiedererlangung des reduzierten Steuersatzes in Shanghai wird noch 2017 gerechnet.

Aufrollung der zu viel bezahlte Steuer vermutlich im 3 Quartal 2017/18.

 

Die Erholung am PC-Markt sowie eine starke Server-Nachfrage haben Intel überraschend gute Zahlen beschert.

http://www.handelsblatt.com/unternehmen/it-medien/...nn/20118536.html
 

Im Juli gestarteten Massenproduktion der neuen Leiterplattentechnologie (mSAP), welche vorerst nur in den neuen iPhone-Modellen Einzug findet.

Das neue Apple iPhone 8 soll als Jubiläumsedition zusammen mit dem iPhone 7S und dem iPhone 7S Plus im September erscheinen.

Die mSAP Hauptplatine soll der Stückpreis um etwa 60% bis 80% höher sein als die HDI Hauptplatine.

https://translate.google.de/...ney/story/5641/2283450&prev=search


Umsatzsteigerung und höherer EBITDA Margen im 2. Quartal 2017/18 sollte möglich sein.
 

1 HDI Linie 45 Mio. ? Umsatz pro Jahr * 7 = 315 Mio. ?

315 Mio. ? * 70% = 220 Mio. ? Umsatzsteigerung pro Jahr

55 Mio. ? Umsatzsteigerung pro Quartal durch Umstellung der 7 HDI Linien auf 7 Linien mSAP.



 

Umsatz 2016/17: 815 Mio

Umsatzprognose 2017/18: 897 - 945

Sollte der Umsatz also am oberen Ende der Spanne liegen bedeutet das einen Umsatzzuwachs von 130 Mio.

Meiner Ansicht nach bedeutet, die nicht erfolgte Prognoseanhebung, dass die mSAP-Verhandlungen nicht das von diesem Tech-Analysten prognostizierte Ergebnis (60-80% höhere Stückpreise) gebracht haben.

130 Mio Umsatzzuwachs sind zwar eine schöne Sache aber Deine Berechnung würde ja 220 Mio Umsatzzuwachs implizieren. Man darf auch nicht die Umsatzzuwächse die aus den Substraten heraus entstehen, vergessen.
 

55 Mio. ? Umsatzsteigerung pro Quartal durch Umstellung der 7 HDI Linien auf 7 Linien mSAP.
165 Mio. ? Umsatzsteigerung im Geschäftsjahr 2017/18

1 Quartal 2017/18 ( 13 HDI Linien )  
2 Quartal 2017/18 ( 6 HDI Linien + 7 mSAP Linien )
3 Quartal 2017/18 ( 6 HDI Linien + 7 mSAP Linien )
4 Quartal 2017/18 ( 6 HDI Linien + 7 mSAP Linien )

US-Dollar 10% Abwertung gegenüber den EUR

815 Mio. ? * 90% = 733 Mio. ? Umsatz 10% Abschlag

733 Mio. ?  + 165 Mio. ? = 898 Mio. ?  Umsatz ohne Umsatzzuwächse aus den Substraten






 

Rund 76,1 % des Umsatzes 2016/17 wurden in Fremdwährungen (vor allem US-Dollar) verrechnet.

Der Umsatz der AT&S weist im Normalfall aufgrund der hohen Bedeutung der mobilen Endgeräte folgenden saisonalen Verlauf auf.

Das erste Quartal des Geschäftsjahres ist üblicherweise schwächer als Quartal zwei und drei, welche als Vorbereitung für die Produktlaunches der neuesten Gerätegeneration meist eine sehr
hohe Nachfrage aufweisen. Das vierte Quartal weist in der Regel eine geringere Kundennachfrage auf und ist durch Werksferien aufgrund des chinesischen Neujahrsfests in den großen chinesischen Standorten gekennzeichnet.



 

Sowohl Ergebnis als auch Umsatz liegen über den Erwartungen. Hinzu kommt ein starker Ausblick auf das laufende Quartal.

http://www.deraktionaer.de/aktie/apple--329940.htm

 

AT&S ? 1Q17/18 zeigt signifikante Kostenverbesserung in Chongqing bei weiterhin starkem Kerngeschäft. Das vorgelegte Zahlenwerk für 1Q17/18 war im Rahmen der Erwartungen.
Der Umsatz stieg um knapp 12% J/J, das Highlight war jedoch die Verbesserung beim EBITDA, welches sich um 57% verbessert zeigt. Die Basis dafür waren Kostensenkungen in den neuen Werken in Chongqing. Aufgrund dieser Verbesserung und der im Juli gestarteten Massenproduktion der neuen Leiterplattentechnologie (mSAP), welche vorerst nur in den neuen iPhone-Modellen Einzug findet, befindet sich AT&S am Beginn einer positiven Wachstumsdynamik, die über einige Quartale anhalten sollte. Einziger Wehrmutstropfen bleibt die weiterhin mangelnde Visibilität hinsichtlich Timing des weiteren Ausbaus der Produktionskapazitäten in Chongqing.

AT&S - Ausblick. Während die Kapazitätserweiterung im Werk I (IC-Substrate) frühestens im kommenden Wirtschaftsjahr in Angriff genommen werden soll, könnte im Werk II (mSAP bzw. substratähnliche Leiterplatten) ein entsprechender Ausbau bereits im Laufe des aktuellen Geschäftsjahres gestartet werden. Der Ausbau in beiden Werken ist notwendig, um entsprechende Skaleneffekte zu generiere die sich positiv auf die Profitabilität des Gesamtunternehmens auswirken werden. In den kommenden Quartalen sollten wir dennoch eine sukzessive Verbesserung der Profitabilität aufgrund der sich verbessernden Auslastung der bestehenden Produktionslinien sehen und das, obwohl der Preisdruck bei IC-Substraten noch bis ins Dezemberquartal anhalten sollte.

https://www.sparkasse.at/content/dam/at/...asse_at/anlegen/weekly.pdf



 

AT&S befindet sich in einer höchst spannenden Phase der Unternehmensentwicklung. Deshalb wollen wir den Hersteller von hochwertigen Leiterplatten und IC-Substraten noch einmal in dieser Value-Analyse ausführlich beleuchten. Das Unternehmen entwickelt und produziert mit rund 10.000 Mitarbeitern seit 30 Jahren Leiterplatten für mobile Endgeräte wie Smartphones, Tablets oder Notebooks, Industrieelektronik und Automobile sowie Medizin- und Gesundheitstechnik (Hörgeräte, Herzschrittmacher). Anlaufphase verursacht Verluste Die sehr hohen Investitionen in die neue Technologiegeneration mit dem Aufbau neuer Werke in China prägen derzeit die Geschäftsentwicklung und verursachen in dieser Anlaufphase hohe Verluste. Zudem belastet die Schwäche der neuen Produktgruppe IC-Substrate. Die niedrigere Nachfrage nach Computing-Anwendungen (Desktop, Notebook) führen zu einem weiter anhaltenden Preisdruck auf IC-Substrate. Somit bleiben die neuen Werke im chinesischen Chongqing zunächst hinter den Erwartungen zurück. Ein Hoffnungsträger ist die im Juli angelaufene Produktion der neuen Technologiegeneration (mSAP) für mobile Endgeräte. Diese Entwicklung erfüllt die höchsten Anforderungen in Bezug auf Miniaturisierung bei Leiterplatten, so dass noch mehr Funktionen auf Smartphones realisiert werden können. Nach dem Start der Serienproduktion ist mit einer zunehmend guten Auslastung in den kommenden Monaten zu rechnen. Fortschritte im letzten Quartal Es scheint fast so, als würden nach einigen enttäuschenden Quartalen die Anlaufprobleme zunehmend überwunden und die Fortschritte greifbar werden. So startete AT&S gut in das neue Geschäftsjahr 2017/18. Der Umsatz erhöhte sich im ersten Quartal des neuen Geschäftsjahres um 12% auf 200 Mio. Euro. Dieser Anstieg resultierte vor allem aus höheren Umsätzen mit IC-Substraten. Die Nachfrage nach Leiterplatten für mobile Endgeräte lag über dem Vorjahr. Das EBITDA verbesserte sich kräftig um 58% auf 30 Mio. Euro. Der Anstieg resultiert in erster Linie aus den erfolgreich umgesetzten Effizienz- und Produktivitätsverbesserungsmaßnahmen vor allem in den neuen Werken in Chongqing. Das Konzernergebnis verbesserte sich, trotz eines höheren Steueraufwandes, um 2,4 Mio. Euro auf -11,2 Mio. Euro. Daraus resultiert unter dem Strich eine leichte Reduzierung des Verlustes je Aktie von -0,35 Euro auf -0,29 Euro. Verschuldung steigt (noch) Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit war mit -49,3 (Vorjahresquartal: -11,8 Mio. Euro) Mio. Euro deutlich negativ. Dies ist in erster Linie auch aus saisonalen Gründen aufgrund des Aufbaus an Vorräten und Forderungen zurückzuführen, während der Cash Flow aus dem Ergebnis mit 17,5 Mio. Euro deutlich positiv ausfiel. Die Nettoverschuldung erhöhte sich um 31% auf 497 Mio. Euro. Der Nettoverschuldungsgrad stieg damit sehr deutlich auf 102 Prozent. Doch in den kommenden Quartalen dürfte sich der Cash Flow wieder spürbar verbessern, zumal ein Ausbau für das IC-Substrate-Werk im laufenden Geschäftsjahr auf Eis gelegt wurde. AT&S hat zudem in der Bewältigung der technischen Herausforderungen deutliche Fortschritte gemacht. Bis auf weiteres werden im Werk 1 mit zwei Produktionslinien Halbleiterkunden mit IC-Substraten für Server und Computing- Anwendungen (Desktop, Notebooks) beliefert. Der Anlauf der nächsten Technologiegeneration im Kerngeschäft (mSAP für mobile Endgeräte) in den Werken Shanghai und Chongqing Werk 2 verlief erfolgreich. Die Serienproduktion wurde im Juli gestartet. Schwarze Zahlen in Sichtweite Für das Geschäftsjahr 2017/18 rechnet der Vorstand mit einem Umsatzwachstum von 10 bis 16%. Die EBITDA-Marge soll auf Basis der Marktentwicklungen bei IC-Substraten und dem Anlauf der nächsten Technologiegeneration (mSAP) bei 16-18 % liegen. Wir gehen davon aus, dass der Verlust im laufenden Geschäftsjahr deutlich reduziert werden kann und im kommenden Geschäftsjahr 2018/19 der Sprung zurück in die schwarzen Zahlen gelingen wird. Damit befindet sich der Leiterplattenhersteller derzeit in der Phase der Ertragswende. Diese Trendwende beim Ertrag sollte auch einen Turnaround im Aktienkurs ermöglichen. Überdurchschnittliche Kurschancen Uns gefällt bei dieser weiterhin klar unter Buchwert gehandelten Aktie das Chance/Risiko-Verhältnis, obwohl die Risiken derAktie auch angesichts der deutlich gestiegenen Verschuldung als überdurchschnittlich einzustufen sind. Doch diesen erhöhten Risiken stehen auch deutlich überdurchschnittliche Chancen gegenüber. Der Preisdruck im Bereich der IC Substarte könnte so langsam abflauen. Ein Hinweis darauf lieferte jüngst der Chip-Gigant Intel, der dank der Erholung am PC-Markt und einer starken Server-Nachfrage zuletzt gute Quartalszahlen meldete. Dies macht Hoffnung auf anstehende Verbesserungen in der neuen Sparte IC Substarte.

Insgesamt trauen wir AT&S in einem günstigen Branchenumfeld auf Sicht von zwei bis drei Jahren Kurse um 20 Euro zu. Wir stufen den Titel als spekulativ kaufenswert ein.

https://boersenkiosk.de/Details.php?prod_id=153



 

AT&S: Aktuelle Zahlen rechtfertigen Kursexplosion!

Die Effizienz- und Produktivitätsmaßnahmen der vergangenen Zeit zahlen sich inzwischen aus. Der neue Produktionsstandort in Chongqing trägt inzwischen schon merklich zum Umsatz bei, sodass AT&S alte Bestmarken für das 1. Quartal, das traditionell schwächer verläuft, übertreffen konnte. Zudem musste man aufgrund eines Umbaus im Shanghaier Werk mit geringeren Produktionskapazitäten auskommen. Angesichts der momentan recht erfreulichen Nachfragesituation ist bei AT&S also auch noch deutlich Luft nach oben. Und das stimmt die Anleger für das laufende Geschäftsjahr zuversichtlich.

https://www.finanztrends.info/news/...en-rechtfertigen-kursexplosion/

 

Die Produktion des neuen iPhone 7s, iPhone 7s Plus und iPhone 8. soll bereits angelaufen sein.

http://www.pcgameshardware.de/...Foxconn-Touch-ID-im-Display-1234210/

 

Grüß Gott,
nun Top Aktien, es ist ja ziemlich einsam geworden, da die Experten verkauft haben und so möchte ich Dir antworten.
Mich überzeugst du noch nicht,  auch wenn die Aussichten besser geworden seien sollen, ich warte lieber auf den nächsten Crash und steige weit unter zehn ein.
Nix für ungut.
Servus.  

Der Leitzins ist aktuell bei 0,00%, wenn der Leitzins 3% bis 5% ist kommt der nächste Crash.

AT&S derzeit unter Buchwert gehandelten Aktie und hat überdurchschnittliche Kurschancen.

In meinem Portfolio habe ich eine Cashquote von 55% und werde meine AT&S Aktien zwei bis drei Jahren behalten.




 

Top-Aktien treu die Hand und bin auch weiterhin investiert (bin aber kein "Experte")

Wenn es keine relevanten News gibt, sollte das Forum auch nicht zugemüllt werden. Einfach entspannt zurücklehnen und abwarten. AT&S wird seinen Weg schon gehen.  

 

wow, das ist ja eine Investment Strategie... Warten bis der Crash kommt und dann investieren.. Warum ist der Kostolany drauf nicht gekommen? Wahrscheinlich wird auch der Buffet bald alles Verkaufen und in aller Ruhe den Crash abwarten.  

?iPhone???mSAP??

???iPhone?7S?iPhone7S Plus?iPhone8?????????

http://www.sangyo-times.jp/scn/headindex.aspx?ID=1474


??7?mSAP?AT?S?????

http://ats.net/zh/

AT?S?AT?S??? - ISIN AT0000969985

??????????????????