Du hast da natürlich recht, dass man das Risiko absehbarer Ereignisse auch einbeziehen muss. Die Sache ist aber, dass du bei Wachstumswerten ein höheres KGV als fair erachtest als bei Werten mit langsamen Wachstum. Dann noch dieses KGV auf Basis von positiven Prognosen zu basieren ist mir dann doch etwas optimistisch.
Im Bezug auf dein Beispiel würde ich sagen, dass wenn der Verlust die Geschäftsbereiche und das Eigenkapital nicht groß schwächt und der Verlust auf Einmaleffekte oder sinnvolle Investitionen zurückgeht, sollte man die Werte des Vorjahrs zumindest nicht vernachlässigen (jedoch würde ich damit rechnen, dass der Markt es wahrscheinlich stark abstraft).
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