K+S wird unterschätzt

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neuester Beitrag: 21.11.19 18:28
eröffnet am: 28.01.14 12:31 von: Salim R. Anzahl Beiträge: 38464
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28.01.14 12:31
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89 Postings, 3433 Tage Salim R.K+S wird unterschätzt

Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel ?Alle Krähen hacken auf K+S?  schrieb, lag ihr Preis zwischen 17?-18?. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.

Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.  
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!

Wie steht es mit K+S?
Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.  

Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres ? Alle Krähen hacken auf K+S? sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30?. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen.  Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60?.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46? pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49? pro Aktie zusätzlich. Also 1,46? + 0,49? = 1,95? pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50? - 60? hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23?!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
 
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38438 Postings ausgeblendet.

21.11.19 10:51
1

94 Postings, 94 Tage Trader2022And123

Das ist wirklich ein guter Artikel für den Überblick. Bringt die Sachen auf den Punkt und ist eigentlich deckungsgleich mit den hier vorgetragenen Argumenten.

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...eisse-chance-turnaround  

21.11.19 10:59
2

1184 Postings, 2021 Tage SalzseeTurnaround

Was soll ich mit dem Artikel?

Solange der Investor keinen konkreten Einblick hat, wie es um Bethune bestellt ist, wird die Aktie immer weiter absaufen!
Der Kommentar von Hugo1973 sollte ja hier hinreichend bekannt sein. Hinzu kommt noch die schlechte Qualität, die produziert wird - hat sich zwar anscheinend gebessert, aber entspricht noch nicht einem normalen verkehrsfähigen Produkt. Und dazu noch die Baustellen in Deutschland, ja warum soll man hier überhaupt investiert sein?
Und immer nur das ganze auf die Rohstoffpreise zu schieben, macht wirklich keinen Sinn, andere Mitbewerber stehen in der selben Situation - machen aber bei weitem einen besseren Schnitt.  

21.11.19 11:13

1904 Postings, 3300 Tage Geko2010Aktienrückkaufprogramm

Bei den niedriegen Zinsen und dazu solche Tiefststände in der Aktie währe dass doch ne gescheite Option.



 

21.11.19 11:23

72 Postings, 338 Tage Naggamolgenau der ex steiner

kauft sie dir für 41 euro zurück...?..diese drecksbande  

21.11.19 11:32

1904 Postings, 3300 Tage Geko2010Vertrauen

Schafen dachte ich bei einem Rückkaufprogramm.

Würde die Aktie stabilisieren oder?


Klar, einige sehen die 41 nicht so schnell wieder.  

21.11.19 11:32

26 Postings, 1388 Tage saltwistleAktienrückkäufe

Auch wenn es aktuell etwas holprig läuft, sollte man keine ernsthaften Probleme haben, die Verbindlichkeiten planmäßig zu tilgen. Denke aber, dass die Schuldscheinbedingungen keinen Raum für Aktienrückkäufe lassen. Da muss das originäre Geschäft finanziert werden.  

21.11.19 11:37

2860 Postings, 633 Tage Carmelitaich kaufe mich hier gerade bis unter 10 rein

denke das die aktie auch wegen taxloss usw. geschmissen wird, da findet man ende november immer tolle schnäppchen,  ende dezember drehen dieses aktien dann oft schon und laufen bis in den februar gut,  dann muss man fundamental hinschauen ob man noch drinbleibt dann  

21.11.19 11:38

2860 Postings, 633 Tage Carmelitaalso wer da ideen hat

immer her damit  

21.11.19 11:40
1

1904 Postings, 3300 Tage Geko2010Joa bei 0,425%

Wird hier geworben...

https://www.compeon.de/unternehmenskredit-online/...QvGcaAuKEEALw_wcB




Würde sich ja durch einen Anstieg der Aktie sowas von Lohnen.  

21.11.19 12:06

2287 Postings, 1135 Tage And1232020 ausblick

Ausblick 2020

Werte Forumskollegen.

Wie sind denn die Meinungen zum Business in 2020? (Unter der Annahme China/Indien komplett 280$)

Weiterhin die Werte aus 2019 -> Dh 730-830mn? EBITDA?

Oder schieben die Kollegen immense Kosten vor sich her um wenigstens sagen zu können das 2018 und 2019 manche Ziele erreicht wurden (bspw. adj. FCF)


Über die Risiken brauchen wir ja nicht mehr sprechen:
- Preisrückgang (Kali, Corn, Palmöl, ...)
- Weitere Verzögerung China
- Dürre (i-wo auf der Welt)
- Flut (i-wo auf der Welt)
- Herabstufung Rating
- Weitere Geistesblitze vom C-Level
- ...
 

21.11.19 12:31

792 Postings, 2995 Tage Flaterik1988Hmm so günstig wie noch nie

war vor vielen Jahren hier mal investiert.

Kurz und knapp, lohnt sich aktuell aus eurer Sich ein einstieg? Gefühlt glaube ich das die 10 noch fällt  

21.11.19 12:40
1

105 Postings, 1601 Tage bugs1So richtig glaube ich nicht an die Einstelligkeit

Ne Menge Pulver verschossen um die 10,25 zu unterschreiten. Habe jetzt meine 6000 Stk wieder zurück, die ich bei 19 geschmissen habe. Bei so einer schlechten Stimmung macht es Spaß zu investieren.  

21.11.19 12:43
1

2287 Postings, 1135 Tage And123Schuldscheine

Mitte 2018 oder so wurden doch 600mn? (?) Schuldscheine vergeben.
Kennt jemand mehr dazu? Kosten usw?... auf der Folie 55 im Kompendium steht NIX zum Coupon un Fälligkeit?.. Dirty dirty Lohr?.
Die Anleihe mit Fälligkeit Dez. 2021 i.H.v. 500mn? hat einen Coupon von 4,125%..... -> vllt. schaffen wir ja sogar einen günstigeren Coupon bei der Refinanzierung ;-DDDD
#Wunschdenken

Die Schuldscheine von 335mn? mit Fälligkeit Dez. 2021?.. da gibt?s keine Infos zu?
https://www.kpluss.com/de-de/.pdf/2019/Kompendium_November.pdf

 

21.11.19 13:10

4046 Postings, 3902 Tage Diskussionskultur#38452 (and123)

im gb 2016 (s. 178) wirst du fündig; der damals ausgehandelte zins dürfte [reportiert wird zu den schuldscheindarlehen kursorisch] sehr niedrig sein (um 1 %, die variablen teile über zinscaps abgesichert, s. 164)  

21.11.19 13:16

10 Postings, 0 Tage niyakakönnte sein

 

21.11.19 13:24
1

2287 Postings, 1135 Tage And123DK. Danke

?.. also? die Ende Dez. 2021 fälligen 500Mio. ? sollten wir doch günstiger als 4,xx% kriegen! ;-D

GB 2018 (TAB. 3.66)
600 Mio. ? Anleihe die in 2018 ausgegeben wurde mit Fälligkeit 2024 hat einen Nominalzins p.a. von 3,25%

Schuldscheindarlehen (fix, Fälligkeit 2019?23)
Nominalwert: 482 Mio. ?
Nominalzins p.a.: Durchschnitt ca. 1 %

Schuldscheindarlehen (variabel, Fälligkeit 2019?22)
Nominalwert: 283 Mio. ?
Nominalzins p.a.: Basis EURIBOR
https://www.kpluss.com/de-de/.pdf/2018/gb2018.pdf


GB 2016
?Zudem wurden im Sommer 2016 Schuldscheindarlehen mit einem Volumen von insgesamt
700,0 Mio. ? begeben. Das Volumen verteilt sich auf fixe und variable Tranchen in Laufzeiten
von drei bis sieben Jahren. Die durchschnittliche Verzinsung über alle Tranchen beläuft
sich auf ca. 1,00% p. a.?

https://www.kpluss.com/de-de/.pdf/2016/gb2016.pdf


 

21.11.19 13:26
5

556 Postings, 5775 Tage silberNur mal so

Genau heute vor 6 Jahren gekauft und nun 73,25% im Minus ....soviel zu Aktien als Altersvorsorge :-(  

21.11.19 13:30

105 Postings, 1601 Tage bugs1Offensichtlich

wird versucht hier KS in Richtung ?kriminell? zu schieben. Mehr als unglückliches , ungeschicktes Handeln kann ich nicht erkennen. Widrige Umstände können sich aber ändern.  

21.11.19 13:44

94 Postings, 94 Tage Trader20229,50 oder 17?

Der erste unter 10:

Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für K+S von 11 auf 9,50 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Für die bei einem Treffen vom Finanzchef des Dünger- und Salzherstellers klar und offen benannten Probleme gebe es keine schnelle Lösung, schrieb Analyst Chetan Udeshi in einer am Donnerstag vorliegenden Studie. Die Kali-Preise dürften zunächst noch einmal Schwäche zeigen, bevor sich die Lage bessere./ag/zb Veröffentlichung der Original-Studie: 20.11.2019 / 18:39 / GMT Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 21.11.2019 / 00:15
https://www.finanznachrichten.de/...auf-9-50-euro-underweight-322.htm

Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für K+S von 20 auf 17 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Dies schrieb Analyst Christian Faitz in einer am Donnerstag vorliegenden Studie zur europäischen Chemiebranche./ag/mis Veröffentlichung der Original-Studie: 21.11.2019 / Uhrzeit in Studie nicht angegeben
https://www.finanznachrichten.de/...-fuer-k-s-auf-17-euro-buy-322.htm  

21.11.19 14:14
1

275 Postings, 384 Tage hugo1973Pressemitteilung

Heute wieder keine Pressemitteilung, dass Vorstand und Aufsichtsrat unter Verzicht auf Abfindungen ihre Positionen zur Verfügung gestellt haben. Auch ist keine Ankündigung gekommen, dass die Zahl der Mitarbeiter in Kassel auf 200 Stellen reduziert wird.  

21.11.19 14:41

4046 Postings, 3902 Tage Diskussionskulturdie personalkosten

wären vermutlich ein punkt, bei dem wirklich was zu holen wäre. aber, leider leider: diesen schritt muß man sich heutzutage erstmal leisten können ...

welche probleme der finanzchef "klar und offen benannte(n)", würde mich schon interessieren.

der "cc" war für mich jedenfalls eine weitgehend sinnfreie veranstaltung. habe in der vergangenheit schon die aktionäre durch ihr lammtreues abstimmungsverhalten vermutlich jeden respekt verwirkt: wenn du dann noch IN DIESER SITUATION solche fragen gestellt kriegst, dann fühlst du dich wahrscheinlich wirklich über den wolken und hast das gefühl: dir kann keiner mehr, egal, was du auftischst  

21.11.19 14:47
1

4046 Postings, 3902 Tage Diskussionskulturangesichts

der vorgeschichte 2015 ist das erstaunlichste, dass überhaupt kein druck im topf zu sein scheint. alle sehr entspannt. siehe die videobotschaft q3. ist der kursverlauf seit 2008 VR? gibt es die aktien überhaupt?  

21.11.19 15:55

4046 Postings, 3902 Tage Diskussionskulturder preis des

schönredens

was denkt sich der im fernen berlin sich um die sorgen der bürger kümmernde politiker, wenn er einen brandbrief vom parteifreund aus der provinz bekommt, in dem auch auf die probleme der k+s durch umweltauflagen etc. hingewiesen wird? der googelt, guckt sich die videobotschaft und denkt sich: was haben die denn, machen doch fette gewinne. nö, da geht gar nix, sonst bekommen die ökos noch mehr oberwasser ...  

21.11.19 18:06

5127 Postings, 5267 Tage thefan1Seit 13 Nov

Wurde die LV Position massiv hoch gefahren. Aktuell auf 8,93%
Heute wurde auch gedrückt wie blöde aber die 10,20 Euro hat gehalten und
da wurde massiv gekauft.


19 Nov 2019 Marshall Wace 1,26%
19 Nov 2019 Millennium Capital Partners 0,87%
19 Nov 2019 Millennium International Management 1,17%
18 Nov 2019 Marshall Wace 1,07%
15 Nov 2019 Marshall Wace 0,83%
15 Nov 2019 Millennium International Management 1,01%
15 Nov 2019 Point72 Europe (London) 1,13%
14 Nov 2019 Millennium Capital Partners 0,73%
14 Nov 2019 Point72 Europe (London) 0,98%
14 Nov 2019 BlackRock Investment Management 1,14%
13 Nov 2019 Millennium Capital Partners 0,63%
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"Zum lügen gehören immer zwei! Einer der lügt und einer der"s glaubt!"

21.11.19 18:28

4860 Postings, 1002 Tage gelberbaronunzählige kleine Fonds

wetten unter der Meldeschwelle.....die LV Quote ist gut 15%...die sind schlau.
Kleinvieh macht auch Mist mit 0,2 Quote und fällt nicht auf.

Das geht seit Jahren im Dax schon so mit der Verschleierung und die Baffin?
Wie unser Finanzminister.....Belobigung der Übeltäter, Förderung der
Multinationalen Anleger, Bestrafung der eigenen Landesbürger und
abkassieren der Kleinanleger, beenden wollen der Freibeträge und
Gegenrechnung von gewinn und Verlust, Einführung einer Transaktionssteuer.
Absenkung der zu erwarteten Rente und Erhöhen des Renteneintrittalters

Deutschland schafft sich komplett ab  

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