K+S wird unterschätzt

Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel ?Alle Krähen hacken auf K+S?  schrieb, lag ihr Preis zwischen 17?-18?. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.

Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.  
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!

Wie steht es mit K+S?
Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.  

Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres ? Alle Krähen hacken auf K+S? sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30?. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen.  Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60?.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46? pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49? pro Aktie zusätzlich. Also 1,46? + 0,49? = 1,95? pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50? - 60? hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23?!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
 

Evtl. kann sich noch jemand daran erinnern, wie drei Nick - und ich schreibe bewusst "Nicks" - in den Wochen vor der HV 2024 icht müde geworden sind, den dummen Anlegern zu erklären, dass der Vorstand genial ist und unbedingt zu entlasten ist.
Im Übirgen sollte die Kursrakete ja jeden Moment zünden; weil, genau der Vorstand so genial ist und entlastet werden muss.

Nun wie immer nach der HV sind diese Stimmen verstummt.  Vereinzelt ist noch zu lesen, dass jetzt die Kursrakete ganz bestimmt zündet. (gähn)


Ich freue mich schon auf das nächste Jahr, wenn das Vorstandsmandat von Dr. Lohr unbedingt verlängert werden muss, weil die Kursrakete dann ganz bestimmt zündet.  

auch noch an das infantile Geblubber: "...Die sollen kaufe kaufen kaufen So billig gibt es k&S Aktien nie mehr  ."  Quelle: TimTom1011 am 15.11.2023, mithin vor über einem Jahr (!)

Damals notierte der Kurs bei 16,50 Euro. Heuer bei 13,65 Euro !

 

"Ich denke dass K uns S auf einem sehr guten Weg ist. Man wird es bestimmt auch bald am Kurs sehen." Quelle: Freidenker007 vom 23.01.2023

Damaliger Kurs: 14,60 Euro, Heuer 13,60 Euro

Und was haben diese Nicks gelernt ?

Da lesen wir heute bei Freidenker: "...Die Frage ist nicht ob sie steigt sondern wann es zur Explosion kommt und sie nach oben RAST!!..."

Aber wie gesagt: wichtig war den Nicks darauf hinzuweisen, dass Dr. Lohr unbedingt entlastet werden muss, weil soooo gute Arbeit geleistet hat. (... und der Markt nur zu blöd ist das zu erkennen ?!)
 

Sie beschäftigen sich mittlerweile nur noch mit Nutzern, weil Sie zu K+S nichts Negatives mehr schreiben können - da sieht man wieder, wie sehr Dr. Lohr die Firma auf Vordermann gebracht hat!

In Bezug auf das Triumvirat der K+S-Unterstützer hier (Freidenker, Timtom und meine Wenigkeit), die einen fairen Umgang mit dem Vorstand fordern, schreiben Sie:
"Nun wie immer nach der HV sind diese Stimmen verstummt."
Das Gegenteil ist der Fall. Anders war es übrigens bei Ihnen, nachdem die saftige Dividende gefolgt von der Ad-Hoc-Mitteilung gekommen war - da hat man eine Weile nichts von Ihnen gehört.

https://www.ariva.de/forum/...rschaetzt-494807?page=2767#jumppos69198
Passend dazu haben Sie auch auf meine konkrete Frage im Beitrag #69198 ("Was genau ist eigentlich Ihr Problem?", 20.5.2024, oben verlinkt) mal wieder nicht geantwortet.
Leider passt das zu dem Umgang, den Sie hier oft an den Tag legen - und der letztlich nur Ihre innere Unsicherheit reflektiert.

K+S macht das freilich nichts, der Weg in Richtung 100 ist geebnet - ich brauche nur noch den perfekten Einstieg und dann ist etwas Geduld gefragt (einige Jahre)!  

wenns doch sicher nach 100? geht können Sie doch getrost jetzt mal kaufen. Da kommts auf 5? am Kurs nicht an.

 

"Naggamol: Sie werden sehen wo ihre K+S in paar Wochen landet ich sag bei 10 Euro.Und dann sehen wir wieder.  27.03.24 18:18#68983"

"Aktionaer_Ku.: @Naggamol  
?Sie werden sehen wo ihre K+S in paar Wochen landet ich sag bei 10 Euro.Und dann sehen wir wieder.
Naggamol, 27.03.24 18:18
Das sehe ich LEIDER genauso. Von daher gehört das auf die HV. 28.03.24 13:58#68988"

"hugo1973: 8,5 ?  
Einen Kurs von 8,5 ?  werden wir die nächsten Monate noch sehen. 29.03.24 16:56#68993"  

Trader2022: noch eine Frage 25.03.24 11:22#68966  

Welche Faktoren hast Du damals als so unterbewertet angesehen, daß Du zu dieser weiter unten zitierten Einschätzung gekommen bist? 41 war doch schon ein guter Kurs, aber gleich "deutlichst über 41 EUR" war doch schon eher unrealistisch oder nicht? Deine Beweggründe würden mich schon interessieren.

Grüße nach Kassel

"DerLaie: @ runzel 23.07.15 22:40#7585  

P.S.: In der Vergangenheit wurde hier gepostet, dass die Bekanntgabe der Übernahmeabsicht zum richtigen Zeitpunkt erfolgt ist, da das II. Quartal i.d.R. eher zu den Schwächeren zählt. Wenn dem so ist, sollte wohl auch klar sein, dass - allen Schreiberlingen zum Trotz - der faire Wert deutlichst über 41 € liegen dürfte. "

https://www.ariva.de/forum/k-s-496888?page=303&no_deny_list=1  

hat der Lohr wieder sauer geschaut und Sie spekulieren nun auf einstellige Kurse?  

heute morgen/mittag Dick im Grün!

Läuft die Neubewertung viel.schon???  

auf dem falschen Fuss erwischt.

mal sehen wie das weiter geht?  

Nett, dass Sie sich auf ein posting vom 23. Juli 2015 beziehen. Mir wurde mir an dieser Stelle immer vorgeworfen, man muss in die Zukunft schauen, die Vergangenheit ist nicht von interesse, wie gesagt nur die Zukunft zählt.

Aber sei´s drum. Gerne beantworte ich Ihre Frage, obwohl ich eigentlich davon ausgegangen bin, dass für jemanden der meine posting so verfolgt wie Sie, sich die Antwort aus meinen Kritiken von selbst ergeben. Blicken wir also zurück in das Jahr 2015 ff:

1.) Der eine oder andere stille Mitleser mag sich noch erinnern, das im Jahr 2015 allein der Bereich Morton Salt (US Salzsparte) Ein EBIT von fast 270 Mio Euro abgeliefert hat und der damalige CEO wiederholt erklärte, das an der Profitabilität weiter gearbeitet wird. Übrigens das ges. EBIT betrug rd. 810 Mio Euro, was mithin die Bedeutung des zweiten Standbein untermauerte.

2.) Ferner lief das Programm "Fit für die Zukunft" welches allein in den Jahres 2014 bis 2016 500 Mio Euro einsparen und die Profitabilität der Deutschen Standorte erheblich verbessern sollte.

3.) Außerdem sollte bereits 2017 Canada mit zunächst einer Million Tonnen hochfahren.

Dieses 3-er Paket sollte nicht nur die Wirtschaftlichkeit nachhaltig sichern, sondern in einem recht kurzen Zeitraum die Verschuldung signifikant senken.

Sollte wie gesagt ! Was wirklich eingetroffen ist lässt sich am besten mit 'Wunsch trifft Wirklichkeit' überschreiben:

Es zeichneten sich zunächst Produktionsausfälle mit entsprechenden Gewinnausfällen durch fehlende Maschinen und fehlendes Personal ab. Was aber nur die Spitze vom Eisberg war und zeigte wie es um die Wirtschaftlichkeit der Deutschen Standorte wirklich steht.
Noch heute 9 Jahre später werden die Deutschen Standorte als Black Box seitens des Vorstands verkauft und sie sind weit davon entfernt nachhaltige Ergebnisbeiträge zu liefern.

Die Frage wie Canada dauerhaft die Deutschen Standorte subventionieren soll/kann wurde zu keinem Zeitpunkt beantwortet.

Womit wir beim zweiten Problem sind/waren. Canada ging nicht nur verspätet ans Netz, sondern es mussten erhebliche zusätzliche Investitionen getätigt werden, damit die zugesagten Qualitätsanforderungen erfüllt werden konnten. Auch hier hat es der Vorstand bis heute unterlassen die genauen Kosten zu beziffern.

Womit wir bei dritten Problem waren.
Da die Deutschen Standorte eben keinen nachhaltigen positiven Ergebnisbeitrag - trotz 'Fit für die Zukunft I' abliefern konnten bzw. können und Canada teuerer wurde und verspätet ans Netz ging, konnte eben nicht wie geplant die Schuldenlast kurzfristig deutlich gesenkt werden.

Womit wir bei vierten Problem waren.
Da die Schuldenlast exorbitant war (mit dem entsprechendem Rating) hat sich die Notwendigkeit aufgedrängt sich von Unternehmensteilen zu trennen; zumal man weiterhin Mittel benötigt(e) um die Deutschen Werke auf einen technisch adäquaten Status zu heben und den vernächlässigten, nun aber immer dringlicheren, Umweltschutz gerecht zu werden. Es war also absehbar - wie ich bereits frühzeitig gepostet habe -, dass es zu einem Notverkauf der Salzsparte kommen muss.

Und schwubs sind wir bei Problem fünf:
Durch den Notverkauf hat man zwar die Bilanz verbessert, nicht aber die G & V. Nun fehlen jedes Jahr 100-te Mio Euro EBIT aus der Salzsparte. Und es ist noch kein Licht am Horizont zu sehen, wann und wie die Deutschen Standorte nachhaltig positive Ergebnisbeiträge abwerfen können.

Ich könnte Ihnen gerne noch weitere bzw. zusätzliche Details liefern, glaube aber, das diese Entwicklung aufzeigt, warum 41 Euro je Aktie  nunmehr in den Bereich der Fabeln gehören.

Wie immer meine pers. Meinung und keine Handlungsempfehlung.


 

das alles so schlimm und furchtbar ist bei K und S ,wie mein Vorredner nicht müde wird immer wieder zu bemerken,

warum zum Teufel will die Aktie dann nach OBEN!  

Natürlich schimpft DerLaie wieder einmal über K+S, natürlich ignoriert er wie immer meine entscheidende Frage (s. #69198):
"Wie immer beschäftigen Sie sich nur mit einer Aktie, ob Sie aber überhaupt eine Position haben, stellen Sie nie klar. Woher kommt also Ihre intrinsische Motivation, sich nur über K+S auszulassen, wenn diese Aktie für Sie doch dem Untergang geweiht ist?"

Die Antwort auf diese Frage bleibt DerLaie weiterhin schuldig - eine ehrliche Antwort würde möglicherweise für ihn unangenehme Wahrheiten ans Licht bringen. Wie auch immer, K+S bleibt auf dem Weg nach oben - langfristig. Die Enkel von so manchem Nutzer hier werden einmal sehr reich sein!  

Das ist das wunderbare am Glauben, er kann nicht widerlegt werden.

Wobei, ein Realist würde sich zumindest fragen, wie weit kann man in die Zukunft schauen, wenn nicht einmal der Vorstandsvorsitzende einen Zeithorizont über wenige Monate, wie er eindrucksvoll und wiederholt bewiesen hat, antizipieren kann.  

ich finde schon dass der Vorstandsvorsitzende ein Gespür dafür entwickelt hat was der Firma und den Aktionären gut tut.

die satte Dividende und der frühe Anstoß zum modernisieren der deutschen Werke sprechen doch dafür und auch der Verkauf der Salzsparte

war äußerst clever um die Firma schuldenfrei zu bekommen vom hohen Erlös ganz zu schweigen.

So sehe ich das!  

DerLaie beantwortet meine Frage zum wiederholten Male nicht.
Ein konstruktiver Austausch scheint nicht in seinem Interesse zu liegen - schade, aber absehbar.
Egal, andere verdienen mit K+S gutes Geld, statt nur Jammereien und Schuldzuweisungen von sich zu geben.
Jeder nach seinen Möglichkeiten.  

Die Agrarmärkte haben sich in der letzten Woche um 150° gedreht. Das ermöglicht Kurse von auch über 20 ?. Dieser Anstieg kann man dann nicht Herrn Dr. Lohr zu schreiben. Weiter dürfte die Versorgung Europas mit russischem Dünger schwieriger werden. Unterbieten die Russen doch derzeit jeden Preis um 10 - 20 $ je Tonne bei N+K Düngern.  

Wenn der Kurs schwach ist, dann zeichnet dafür laut manchen Nutzern einzig und allein Herr Dr. Lohr verantwortlich. Für steigende Kurse wird jedoch gerne schonmal prophylaktisch(!) festgestellt, dass sie Herrn Dr. Lohr natürlich nicht zugeschrieben werden können.

Ansonsten spricht zumindest Hugo gute Punkte an. Die gestiegenen Getreidepreise werden K+S sicherlich nicht schaden. Beste Aussichten also, das Zeitalter von K+S hat schließlich gerade erst begonnen. So werden die 100 ? in den nächsten Jahren sicherlich erreicht werden.

Vielen Dank an Herrn Dr. Lohr und sein Team sowie alle K+S-Mitarbeiter!  

Eine Reportage über Nordkorea. Dort wird im Winter statt Salz gestreut die vereiste Autobahn mit Hacken & Schippen enteist. So geht Umweltschutz. Die DUH sollte das auch für die Bundesautobahnen einklagen. Fachkräfte wären ja genug vorhanden und die mächtige Streufahrzeugflotte im Werratal würde Diesel sparen und Autos weniger rosten. Win win win situation!

 

Man sollte hier ein numerus clausus einführen.  

"...So werden die 100 ? in den nächsten Jahren sicherlich erreicht werden.

Vielen Dank an Herrn Dr. Lohr und sein Team sowie alle K+S-Mitarbeiter!..."

Und wie immer sind die Millionen Marktteilnehmer schlicht zu dumm das zu erkennen oder kennen SIE noch weit aus mehr Unternehmen die in den nächsten Jahren einen fasst 1.000 -igen Anstieg erwarten lassen?

Selbst das Management scheint ja wohl IHRE Überzeugung in den Bereich der Fabeln einzuordnen? Oder welche Käufe hat doch gleich das Management oder der AR getätigt.

Und der Glaube ist, wie gesagt, eine feine Sache. Er entzieht jede Diskussionsgrundlage !

Und Ihre stereotype Lobhuldigung an Dr. Lohr und die Belegschaft hat für Dritte durchaus etwas sektenhaftes. Dürfen Sie eigentlich schon den Maybach von Dr. Lohr waschen. Zumindest evtl. schon von außen?

Übrigens, ist die Erde eigentlich noch eine Scheibe oder haben Sie sich davon schon emanzipiert?




 

Unterstützung:

IR Bock hat Anfang 2024 im Interview den Hinweis gegeben, daß mit 2-2,5% eine jährliche Erhöhung der Nachfrage aufgrund der wachsenden Weltbevölkerung zu rechnen sei.

Nun wuchs die Weltbevölkerung ja schon in der Vergangenheit deutlich schneller.

Da frage ich mich, warum ist der Absatz seit 2013 (also 10 Jahre) nicht um diese 2-2,5 % gestiegen.
Absatz 2013: 6,94 Mio. t eff.
Absatz 2023: 7,31 Mio. t eff. statt rd. 8,5 Mio t eff.

Fehlen also rund 1,2 Mio. t. eff.
Oder anders gesagt, im laufenden GJ müssten dann schon 8,6 Mio. t eff. abgesetzt werden.

Evtl. kann mir ja jemand diese Diskrepanz erläutern. Vielen Dank.

 

vor lauter bäumen nicht.

manche sehen den wald vor lauter bäumen nicht!!!  

DerLaie ist schon ein besonderer Mensch - und das meine ich wahrlich nicht als Kompliment.
Einen derartig katastrophalen Umgangston habe ich selten erlebt. So strotzt auch sein Beitrag #69227 ("Oh Herr, lass es Hirn regnen....")  vor Unterstellungen und Beleidigungen, sogar schon im Titel.

Da es erfahrungsgemäß keinen Zweck hat, will ich darauf nicht weiter eingehen - zumal DerLaie auf meine  Fragen niemals eingeht. Die grotesken Vorwürfe lassen mich nicht zuletzt deshalb mehr als kalt.
Im Gegenteil amüsiere ich mich weiterhin köstlich über solche Beiträge.

In Zukunft, wenn ich hier wieder investiert bin und die Kurse steigen, wird mein Grinsen noch sehr viel breiter sein. Da es hier üblich zu sein scheint, Sachverhalte prophylaktisch einzuordnen (s. Beitrag #69223), bedanke ich mich dafür bereits im Voraus bei Herrn Dr. Lohr und allen K+S-Mitarbeitern. Glück auf!  

Hallo,

Ichnbin zwar kein Oberlehrer und auch kein Oberstudienrat, aber vllt. kann ich zur Aufklärung doch etwas beitragen.

Die Aussagen der IR Fr. Bock beziehen sich vermutlich auf die Veröffentlichung von:
Quelle: """"Weltkaliproduktion und -absatz nach Regionen
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Quellen: IFA 2022, Unternehmensdaten, Schätzungen
Basis: Jahr 2022 ? einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K2O-Gehalt"""""

Demnach lagen die Absätze 2010 bei 55 mio t, in  2009 bei sogar nur ca. 35 mlln t,
und nun im Jahr 2021 bei 77,0 mio t. Das Jahr 2022 ist nicht repräsentativ, da durch Sanktionen beeinflusst.

Wenn ich das rechne dürften die 2% jhr. Steigerung doch locker erreicht werden.

Ich hoffe ich konnte behilflich sein.

Glück auf!