Die EZB hat allerdings nur das Mandat, die Inflation nahe bei 2%, aber darunter zu halten. Wenn die Inflation darüber geht, darf die EZB nicht weiterdrucken, auch wenn die Börsen fallen. Dieses Szenario könnte uns drohen, wenn die Rohstoffpreise (besonders natürlich Öl) weiter steigen. Dann kommen die Südländer in Bedrängnis.
Wenn es hart auf hart kommt, entsteht wahrscheinlich politischer Druck, das 2-%-Ziel zu lockern. Die europäischen Mühlen mahlen allerdings langsam, ohne vorherige Grabenkämpfe wird das nicht passieren. Vielleicht eher etwas für 2019.
Wenn der USD ausbricht, könnten der DAX und DAI aber wirklich noch zulegen. Mir ist nicht ganz klar, wie es mit den Zinsen in Euroland weitergehen wird. Falls der EUR sein Top gesehen hat, ist eigentlich nicht zu verstehen, warum man in USA weiterhin 2,5% mehr Zinsen bekommen sollte. Wieso sollte ich deutsche Anleihen halten, wenn ich in USA das Fünffache bekomme und evtl. noch Währungsgewinne verbuche? Was wird also passieren? Fällt der Euro stark (gut), oder brechen die europäischen Zinsen nach oben aus (schlecht)?
Alternativ klappt die US-Wirtschaft zusammen und die Zinsen fallen weltweit wieder...
|