Danke für die Info zu den Leerverkäufern , die du in ein Deutsches Forum gestellt hast .
Manchmal ist es ja einfach mal ökonomisch , wenn eine Person das übersetzt und
nicht 100 jeder für sich .
Kleine Bitte dahingehend an Dich und beste Grüsse .
"Leerverkäufern ist es nicht erlaubt, Geheimnisse vor dem Markt zu bewahren. Nun, in Übersee, das heißt. Globale Regulierungsbehörden bestehen darauf, dass Händler alle ihre Einsätze jederzeit offenlegen. Dies hält den Markt aufklärerisch und die Politik wachsam. In Südafrika ist die Gesetzgebung noch immer nachsichtig. Leerverkäufer können immer noch außerhalb der Öffentlichkeit agieren. Aber das hat den Markt mit schlechter Presse und falschen Vorstellungen verlassen. Es wurde eine Richtlinie vorgeschlagen, um die Geheimhaltung zu brechen. Aber die Umsetzung braucht Zeit.
Es gibt viele Missverständnisse über die Praxis des Leerverkaufs in Südafrika.
Mit nur den Übeltätern, die Schlagzeilen machen, und den regelmäßigen Joes, die hinter den Kulissen arbeiten, sollte niemand überrascht werden.
Der Leerverkäufer Vizekönig zum Beispiel machte Schlagzeilen, als er kurz nach dem Absturz der Aktie ein Exposé über Steinhoff veröffentlichte. Danach reichte schon das Gerücht, dass es sich um eine Firma handelte, um die Aktie in den freien Fall zu versetzen. In der Folge veröffentlichte sie Berichte über die Immobiliengesellschaften Nepi Rockcastle und Capitec, die letztlich diskreditiert wurden, aber die Aktienkurse sanken zunächst beide.
Dies dient dem Zweck eines Leerverkäufers. Während die meisten Anleger Aktien kaufen, in der Erwartung, dass der Kurs steigt und sie profitieren werden (going long), bedeutet Shorting das Gegenteil. Investoren - meist Hedgefonds oder Investmentbanken - leihen sich Aktien, von denen sie glauben, dass sie überbewertet sind und wahrscheinlich fallen werden, verkaufen sie sofort an den Markt und kaufen sie in Zukunft zu einem niedrigeren Preis zurück.
Der Leerverkäufer gibt dann die Aktien an den Eigentümer zurück und profitiert von der Differenz. Der Kreditgeber (in der Regel ein langfristiger Inhaber der Aktie wie eine Pensionskasse) erhält eine Gebühr für seine Bemühungen.
Es ist häufiger anzutreffen, als einige vielleicht denken, lokal und global. Jüngste Berichte haben ergeben, dass Hedgefonds signifikante Short-Positionen bei Aston Martin, Tesla und sogar dem britischen Pfund haben.
In China hat die Regulierungsbehörde kürzlich angekündigt, dass sie die Zahl der Aktien, die für Leerverkäufe in Frage kommen, in dem Land nahezu verdoppelt.
Aber wissen wir, welche Aktien Fondsmanager von welcher Institution leihen? Ist es öffentlich bekannt, ob Börsenmakler Aktien von ihren Kollegen oder von Pensionsfonds oder börsengehandelten Fonds beziehen?
Werden wir über die gehandelten Aktien, die beteiligten Werte und den Aktivitätsgrad informiert?
Die Antworten auf alle Fragen wären nein. Und genau das sind die Vorschläge für Rechtsvorschriften, die versuchen, Abhilfe zu schaffen.
"Banken könnten Aktien in ihren Bilanzen haben, um derivative Engagements gegenüber Unternehmen abzusichern", sagt Jean Pierre Verster, CEO von Protea Capital Management.
Verster wurde auf dem lokalen Markt bekannt, als er vor etwa fünf Jahren die African Bank öffentlich kurzschloss.
Laut Zarclear Securities Lending gehören zu den Aktien, die auf dem lokalen Markt leicht für Shorting verfügbar sind, Naspers, Richemont und BHP Billiton.
Capitec-, EOH- oder Curro-Aktien zu kurz zu finden, ist fast unmöglich, sagt der Kreditgeber.
Laut Shaun Davies, Direktor der Marktregulierung an der JSE, liegt der derzeitige regulatorische Schwerpunkt auf der Sicherstellung, dass ein Investor, der börsennotierte Aktien an der JSE verkauft, in der Lage ist, die Lieferung dieser Aktien durchzuführen, um das Risiko zu vermeiden, dass ein Käufer von Aktien nicht die Lieferung der Aktien erhält.
Die Regeln besagen, dass ein Verkäufer von JSE-notierten Aktien die Aktien zum Zeitpunkt des Verkaufs besitzen muss oder die Aktien geliehen haben muss, um die Lieferung am Erfüllungstag durchführen zu können.
Es ist für Anleger verboten, Aktien einer bestimmten Aktie zu verkaufen, wenn sie diese nicht besitzen oder nicht leihen können. Dies wird als nackter Leerverkauf bezeichnet und man glaubt es oder nicht, es ist technisch möglich. Die JSE verfügt auch über ausgefeilte Überwachungssysteme, um unregelmäßige Handelsaktivitäten oder skrupelloses Verhalten aufzudecken.
Es war die globale Finanzkrise, die die verbleibenden Lücken in der Regulierung von Leerverkäufen aufdeckte. Die komplexen und teilweise geheimnisvollen Finanzinstrumente zur Verkürzung des US-Wohnungsmarktes trugen dazu bei, die Finanzkrise auszulösen. Selbst die Größe einiger dieser Positionen war den politischen Entscheidungsträgern unbekannt.
Das Wasser wurde so schlammig, dass der Gesetzgeber in vielen etablierten Märkten die Praxis in Panik verbot, kurz darauf.
Aber Russell Loubser, ehemaliger CEO der JSE, sagt, dass Leerverkäufe eine wichtige Aufgabe sind, die es ermöglicht, überbewertete Aktienkurse unter kontrollierten Umständen wieder auf das Marktniveau zu bringen.
Er sagte dem Forbes Magazin, dass die JSE beschlossen habe, die Praxis nicht zu verbieten. Und das stellte sich als die richtige Entscheidung heraus. "Leerverkäufer sind eigentlich integraler Bestandteil des Marktes", sagt Loubser. Sie erkennen rote Fahnen und graben Informationen aus, sagt er. Leerverkäufer können Unternehmensmanager oft auf Probleme aufmerksam machen, die behoben werden müssen.
Nach dem Finanzcrash versuchten die globalen Regulierungsbehörden, diese Vorteile für die Märkte zu schützen und zu verstärken und gleichzeitig zu versuchen, die potenziell destabilisierende Wirkung zu verringern, wenn die Praxis missbraucht wird.
So veröffentlicht beispielsweise die britische Financial Conduct Authority jetzt täglich eine Liste von Short-Positionen: Diese Liste zeigt an, welches Unternehmen verkürzt wird, wer es verkürzt und wie viel Prozent des Aktienkapitals des Unternehmens verkauft wird.
Südafrika hat bei der Regulierung von Leerverkäufen andere Länder hinter sich gelassen. Ende letzten Jahres veröffentlichte die Financial Sector Conduct Authority (FSCA) jedoch ihr Diskussionspapier über die Umsetzung eines Berichts- und Offenlegungsrahmens für Leerverkäufe. Der Zeitraum für die Abgabe öffentlicher Stellungnahmen endete im Februar 2019.
Die JSE hat Vorschläge zur Verbesserung des regulatorischen Rahmens für Leerverkäufe in SA begrüßt, sagt Davies der JSE. "Leerverkäufe sind ein wichtiges Merkmal jedes Wertpapiermarktes, sollten aber nicht die Integrität des Marktes beeinträchtigen dürfen", sagt er.
Jurgen Boyd, Abteilungsleiter für Marktintegrität beim FSCA, sagt, dass die Wertpapierbranche nach der öffentlichen Konsultationsphase "eine Reihe von Problemen mit einigen unserer Vorschläge aufgeworfen hat.... und wir beabsichtigen, uns in Kürze mit Branchenkommentatoren zu treffen, um ihre Bedenken auszuräumen. Das soll bis Ende November abgeschlossen sein".
Die lange und kurze Version? Wir werden noch ein wenig im Dunkeln tappen."
Quelle:
" www.dailymaverick.co.za/article/...ng-still-being-discussed/"
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